新股发行要常态化 公募网下打新策略也升级啦(2)

(近一年获配新股个数最高的基金排名)

而获配金额最高的基金则为易方达上证50，高达1764.94万元，获配次数为228次。

(近一年获配金额较高的基金排名)

而今年以来，各家公司旗下都多只有参与打新的基金，其中获配新股个数最高能达到58只，圆信、光大、诺安、前海开源、景顺长城、长盛等多家公司旗下基金都获配58只新股，而获配金额最高的则为圆信永丰优加生活，获配金额达185.31万元。基金平均获配新股个数为33.4只，平均获配金额为87.90万元。

(今年以来获配金额较高基金排名)

从数据来看，当前参与网下打新且获配新股个数、获配金额较高的基金，均以偏股型基金居多，今年以来偏股型基金共计获配新股713只。偏债混合型基金今年以来共计获配新股179只，平均获配新股个数为23.6只，平均获配金额为63.17万元，低于平均水平。

券商提高门槛，基金被动加仓

不过，据悉，由于近期承销商纷纷上提门槛至6000万，近3个月以来，打新底仓占比明显提高，从申购结果来看大约1/3左右的打新基金完成了最新的加门槛的底仓要求，剩余打新基金可能会采取扩大规模或者选择单边市场参与。据华创证券统计，根据最新一期配售情况，6000万元的寒锐钴业入围数量达到3785个，接近4000个。

门槛提高，也使得打新基金需要被动加仓，但为了控制风险，选择哪类股票则成了打新策略基金需要考虑的问题。

打新基金最爱银行股

从打新基金追求绝对收益的偏好来看，据国泰君安分析，市值底仓选择银行、消费类、公用事业等高分红的蓝筹股相对较优。国泰君安从市场上经常参与打新的300只混合型基金的2016年4季度重仓个股统计来看，两市持仓占比最高的是银行股，超过全部持仓市值的15%，其次是医药生物、汽车、食品饮料、交运、公用事业等。

其中，银行里的平安银行由于处于深市(银行个股较少)，持股合计超过4亿股，从而成为了第一大持仓。相对沪市由于银行股可选范围较多，持股相对分散，主要集中在工农中建和南京银行；而长江电力、贵州茅台、五粮液、格力电器等凸显了打新基金追求的高分红、利润稳定等较强的防御性特点。截至3月1日收盘，据平安证券数据，银行板块收7719.00点，今年以来上涨5.9%。

(2016年4季度打新基金的重仓持股前20名明细来源：国泰君安证券研究)

打新策略全新升级

过去市场上的打新策略基金收益仍是通过资产组合来实现：底仓重仓大盘蓝筹，不额外参与二级市场股票；债券资产依然占大头，充分利用闲余资金；打新依然是组合中最为稳健的收益来源。

华泰金融沈娟团队认为，蓝筹股具备安全边际、高股息率，适合作为打新的持仓市值。“金融蓝筹+打新+多账户”可实现稳定收益，是稳健投资者的理想选择。

而记者了解到，公募打新策略从2015年的“打新+货币”，2016年的“打新+债券”，2017年再加入权益成分。在去年末债市波动之后，已有公募基金着手开发“股票+打新”模式，来取代原先“固收+打新”策略打新基金，以规避债市风险。此外，在股指期货 “松绑”后，也有基金公司表示，正在研究通过股指期货对冲底仓风险的打新产品策略。

不过，上海证券认为，并不意味着打新基金业绩能在2017全面开花。随着底仓规模的提升，打新基金其实被动地成为一种多策略的产品，其业绩受到了底仓股市资产、债券资产、新股市场以及对冲能力等因素的多重影响。打新基金的业绩更反映了基金管理人多样资产管理能力，所以对打新基金需要跟精细化考量。

(原标题：新股发行要常态化公募网下打新策略也升级啦)