倒闭率飙涨，收益率跌一半，P2P还能投吗？(1)

小巴在去年年底做过一份调查，问大家最关心的理财类话题是什么，其中，房产、股票和互联网金融位居前三。

在互联网金融领域，P2P是极重要的一支。在过去两年左右时间里，它的利率逐渐回归理性，但目前它仍有7%~12%左右的年化投资收益率，作为一种低门槛的固定收益类资产，其收益率远胜于银行存款和理财，小巴认为它是一种值得考虑的资产配置工具。

过去两年中，它也饱受非议，很多人对它存在误读。

去年3月份，小巴统计过两个数据，当时中国累计有3984家P2P平台曾经或正在营业，其中出现停业、跑路、提现困难、经侦介入等问题的累计数是1523家，非正常状态占比为38.2%。近一年过去了，这个比例提升到了60%。截至2017年1月底，中国累计有5881家P2P平台，其中停业及问题平台有3514家。

有些人认为这个行业正在走向没落，但小巴觉得，这反而可能是一种好消息。因为，从行业集中度和市场效率来看，几千家的P2P线上平台实在是太多了，未来可能有90%的P2P都要死掉。

同样在过去一年，监管层也不断出台文件，从资金池、担保到风险准备金等方面，逐步做出细化的监管规定。

不管是行业本身自然选择式的竞争，还是监管层不断下发的文件，都在提醒我们一件事情，P2P网贷这个行业需要从“信用中介”向“信息中介”回归，野蛮生长结束了，一个轰轰烈烈的浪潮正在退去。

信用中介和信息中介差别在哪?

信用中介和信息中介，这两者虽然仅一字之差，却有着极为本质的差别。

一方面，中国的银行喜欢借钱给大企业，尤其是国有企业，中小企业和小老百姓从银行里借钱太难;而另一方面，我们把钱存在银行或者买理财产品的利率太低，只有4%左右。需要钱的人拿不到钱，手里有钱的人则没有好的理财回报，为此供需双方都报怨不止。P2P的出现，是为了解决这个需求。

在P2P的平台，只要你想要借钱，就可以发起申请，按照规定发布借款人、借款用途、利率等信息，如果有人看到你的借款信息和利率觉得划算，他就可以把钱借给你。

但这里就存在一个问题，如果还不起钱了，谁来负责?这里就存在信息中介和信用中介的绝大差异。

如果平台是一个信息中介的角色，那么它就只需要对这些信息负责，最多提供风险评估、法律咨询等附加服务，从每一笔交易中收取手续费，赚钱是安稳的，哪怕最后借钱的人还不起了，只要提供的信息都是真实、确切的，则平台没有赔付的责任。

而如果是一个信用中介的角色，则需要对整笔贷款负责，如果借款人还不起了，平台都需要兑付。

贷款方为什么不投钱了?

如果让你选，你会选择做哪一种平台?

很显然，中国的P2P机构，最开始都是想做信息中介的。钱多事少离家近，位高权重责任轻，我只负责撮合、核实信息，不负责给你们双方保证信用，投资人风险自担。

但如果我们是借出去钱的一方，那就不乐意了，借钱给陌生人，还要风险自担，那我怎么可能放心，对不起，我不投钱了。

这与国内征信体系不健全有关。

在欧美等国家，个人违约的成本是非常昂贵的，如果你坐公车逃票被抓了，很有可能会体现在你的信用报告中，以后找工作、贷款、和人合作做生意等都会受到影响，因此人们不敢轻易违约。

而在中国，征信体系没有这么发达，借钱了之后违约的成本很低，这就意味着借款人的信息极不透明，因此理财人和借款人之间缺乏互信。