资金到位 养老金入市全面启动(2)

其中，权益类资产的收益率的长期均值为6.81%(如果剔除2008年股灾的影响，2009年-2015年的长期均值为8.75%)，全国社保基金的投资收益远高于CPI.

一位基金机构人士表示，通过拓宽养老金的投资渠道，将养老金委托给全国社保基金理事会运作，养老金入市，是提升收益水平，实现保值增值必然选择。

今年1月6日，人社部官网公布，广西已与全国社保基金理事会签订首单养老保险投资合同，合计金额400亿，并成为国务院出台实施《基本养老保险基金投资管理办法》(2015年8月17日)后，签订的首个省级养老金委托投资合同。

入市之后如何看？

在养老金开始打款的消息刺激下，A股行情一路应声上涨。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，上周市场上涨，因为养老金入市对于提振市场信心有很大的益处。作为长期稳定的资金，养老金有利于提高A股的估值重心，同时对推动蓝筹股行情也会有比较大的利处。并且养老金的分批入市，对于市场的影响将是长期性的。

另有市场人士表示，A股的上涨属于消息驱动，养老金风格是配置蓝筹股，所以在2月20日当天银行板块上涨趋势比较好。尽管目前入市资金量不大，但对股市的影响还是立竿见影的。

公开资料显示，截至2015年底，养老金规模约4万亿元，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。也就是说，养老金理论上可以投资股市的资金规模约为6000亿元。

海富通基金相关人士此前表示，对于基本养老保险，公司将应用最高级别的风险控制等级，提升风险识别的要求。以安全性作为基本养老管理的首要要求，其次是资产的稳健增值。

根据测算，最近两年社保基金的权益资产配置比例在12%-13%之间；同时，险资的权益资产配置比例从2016年开始在14%左右震荡。由于养老金的风险偏好更低，权益资产配置比例将略小于社保和保险。

广发证券研报认为，根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，养老金投资股票(或股票型)产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%，广发证券研报认为养老金入市不会直接达到上限，参照社保基金(入市比例12%左右)和险资(上限30%，入市比例14%左右)的历史数据，估计本次养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500亿元，仅占A股总市值的0.45%，整体影响不大。

而随着养老金市场化运作的进程不断推动，养老金管理机构相对独立化及专业化的趋势愈加明显，各家资产管理机构对养老金业务的重视程度也在不断加强。

一家没有入选养老金资格机构人士对记者表示，我们最近也在持续关注养老金入市，也成立了相关部门，尽管目前没有资格，但说不定哪天政策变化，还是要紧跟步伐。