再融资新规抑制野蛮生长 高送转频密受监管关注(1)

再融资扩张过快新规出台上市公司定增方案大调整

证监会17日发布的再融资新政，在资本市场引起巨大波澜。据不完全统计，继兴业证券、应流股份分别宣布终止或更改定增方案后，20日早间，博云新材、航天发展、联创互联又公告，其定增方案将发生变更。其中，前两家公司明确，其调整方案是受到再融资新政的影响。多家主流财经媒体积极评价再融资新政，认为新政将挤出套利资金，长期将利好股市，并有助于维护中小股东利益。

数据显示，2016年定向增发增长惊人。共有811家公司完成定增方案，共计募集资金总额约1.69万亿元，远超过新股上市融资。业内人士认为，再融资新规意在遏制随意“圈钱”、限制“不缺钱”定增，改善定价机制，将有助于融资行为正本清源，引导上市公司更加合理地规划融资需求，压缩定价套利空间，避免频繁融资带来的资金闲置和资源浪费。一方面大量融资，另一方面上市公司将巨额资金投入理财等“虚”领域，与原来对市场承诺的投向实业大相径庭。这可能也是监管层遏制“脱实向虚”倾向的政策着力点。可以预期，新政采用了“疏堵结合”的做法，再融资新规将有利于改善融资结构，也有助于融资使用得更为合理，并通过一系列政策安排纠偏，促进资金“脱虚向实”。

中药产品六上质检黑榜需严查先别说与己无关

遵循“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”古训的同仁堂再次遭遇质量信任危机。近日，有媒体报道称北京同仁堂一年6次登上质检黑榜，涉及生产的相关产品抽验结果不合格、销售劣药等。对此，上市公司同仁堂2月18日对外发布澄清公告称，媒体所关注的“炙甘草”、“(烫)骨碎补”、“熟地黄”等为同仁堂(亳州)饮片公司生产和销售，非本公司产品；本公司未生产该类饮片产品。2月18日，同仁堂在发布的澄清公告中介绍，同仁堂(亳州)饮片公司为公司控股股东中国北京同仁堂(集团)有限责任公司(以下简称同仁堂集团公司)下属北京同仁堂药材参茸投资集团有限公司控股的中药饮片生产企业。

对于同仁堂的解释，可能还是让人“不明就里”，到底质量不合格的药品与同仁堂有没有关系，还是没有说清楚。一般而言，打着同仁堂旗号、用着同仁堂公司名称的企业，生产总要与公司有些关系。比如，“同仁堂(亳州)饮片公司”，可能不会与同仁堂一点关系也没有吧？或是同仁堂的分公司，或是子公司，或是有同仁堂的股份，或是与同仁堂有其他合作关系(如特许经营，委托生产)等等，多多少少都会与同仁堂有联系。从责任的轻重来说，出现问题可能比公司本身出事责任略轻，但也不可一推六二五，一点责任都不承担。更要重视的是，药品事关人的生命安全，所谓人命关天、责任比天大，一再出现质量问题，应该引起同仁堂的高度重视，积极查找原因，杜绝再次发生。当然，如果是假冒公司的假冒伪劣产品，则是另一类问题，需要在打假方面下功夫。

监管层问询紧盯高送转谨防大股东借机牟暴利

上周(2月13日至17日)交易所共计发出各类问询函22封，其中涉及重组的问询函只有5封。近期，高送转披露热潮如期而至，今年监管层在关注业绩匹配的同时，更追问公司在披露高送转前后的各种重组消息和增减持情况，严防股东和关联方的各种花式套利的猫腻。此外，万家文化因为赵薇旗下的龙薇传媒融资失败而大幅下调受让股份比例，从而被监管层紧急问询。被监管层紧急问询的上市公司还有山东墨龙(业绩“崩塌式变脸”)、东方通(是否存在信息泄露)，以及华东数控、*ST恒立、焦作万方和成都路桥等，因涉及公司控股股东股权变化和质押情况，而被交易所问询。