对冲巨额资金到期 央行连续两日开展逆回购(2)

中信证券明明还提到目前市场流动性较为充裕，TLF集中到期加速流动性回笼，节后短期流动性压力大于去年，TLF续作存在可能。民生固收李奇霖认为，尽管央行已经连续多日暂停逆回购操作，但在节前央行大量释放流动性及节后取现回流等因素的影响下，市场整体流动性充裕；但受制于中小银行维持规模需要，Shibor作为同业负债定价仍在继续上涨；同业负债未稳，债市反弹注定不会持久，未来随时还会有再度调整的风险。

央行上周五公开市场逆回购利率上调10个基点。7天、14天和28天期逆回购中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%，均较上期上调10个基点，为2015年1月逆回购重启以来首次调升。此外，央行上调常备借贷便利(SLF)利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%，7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35%和3.7%。此外，央行对不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，发放的SLF在上述利率的基础上加100个基点，隔夜、7天和一个月利率分别为4.1%、4.35%和4.7%。

2月7日新华社援引央行研究局局长徐忠表示，2月3日逆回购中标利率上行是市场化招投标的结果，反映了去年9月份以来货币市场利率中枢上行的走势，与存贷款基准利率上调存在较大差别；从3日的操作看，市场不仅已经适应了公开市场操作招标规模的变化，也在逐步适应中标利率的变化，这为未来更好地发挥市场供求的决定性作用奠定了良好的基础。