孙宏斌的150亿元能解救四面危机的贾跃亭吗？(2)

投资动机似是而非

孙宏斌说：“投资乐视是因为认同其战略，更认同贾跃亭热衷冒险、不留后路的企业家精神。”

但他又明确150亿投资不涉及乐视汽车和手机，这似乎表明他认同的乐视战略是有保留的。特别是贾跃亭认为的150亿一次性补齐公司的资金短缺，也难符其实。

从融创中国的角度来说，投资乐视是其在房地产业以外的一次“试水”。孙宏斌在发布会上表示，融创中国一直在思考未来该往哪里去？首先要找增量市场，投资链家就是基于这一考虑。第二是金融平台，也是融创要探索的方向。第三是资源型行业，2016年以来融创已经看了很多矿。还有一部分是消费升级，大娱乐大健康。回看融创中国2016年以来的投资路径，除买下了几个地产项目以及公司外，在2017年刚刚到来之际就出资26亿元获得北京链家6.25%的股权，接着投资乐视。

不过，融创150亿真金白银不会轻易用来“试水”，这也是为什么外界把孙宏斌叫做山西好老乡！(贾跃亭山西同乡)

那么，是否就可以把融创看作是乐视长期坚定的战略投资者、基石投资者呢？乐视的公告把融创称作是战略投资者。

之所以有这样的疑问，是因为融创中国的资金流并不如孙宏斌所说的那样。孙宏斌在发布会上说，截止2016年底，融创中国账上的现金在600亿左右，150亿并不大，对未来融创的发展没有实质性影响。

融创中国未经审核营运数据显示，2016年，该集团实现销售金额1553.1亿元(其中，合同销售金额为1506.3亿元，预订销售金额为46.8亿元)，这一数据比2015年(734.6亿元)翻了一番多。2015年融创中国实现净利润32.98亿元，若2016年净利润增长和销售额增幅相当，那么其2016年净利润在65亿元以上。以此计算，投资乐视的资金是融创中国2016年净利润的两倍左右。

纵观融创中国以往的拿地和投资情况，融创中国常常动用杠杆资金。根据克而瑞统计，融创中国2016年花了1025.55亿元来拿地，在标杆房企中排名第四。同时，2012年以来，融创中国的资产负债率维持在82%左右。甚至有媒体推算，融创中国净负债率或已破100%。这种高负债高成长滚雪球式发展的风险在于，资金链能否稳定持续。

(原标题：孙宏斌的150亿元能解救四面危机的贾跃亭吗？)