券商一月投资策略：看好三大板块投资机会(3)

从业绩以及估值角度来看，基建板块可圈可点。国泰君安证券分析师韩其成表示，大基建蓝筹历史平均估值区间约6-35倍左右，目前股价对应2016-2018年估值为11倍、10倍、10倍，相对于历史估值区间来看仍偏低。

根据战略重要性及海外业务占比，行业分析师建议关注最大基建蓝筹中国建筑、能源基建出海葛洲坝、冶金工程出海中国中冶，此外受益中国化学。根据国际业务占比汇兑收益弹性推荐国际工程标的如中工国际、北方国际、中材国际、中钢国际等。

潜力股精选

中国建筑(601668)：公司是建筑版图的大央企，此次公布第二期股票激励草案也彰显了国家对改革的推进决心，其他建筑国企也有望受益。广发证券分析师唐笑指出，公司作为建筑行业的大央企，此举也起着一定的标示作用，随着国企改革的推进，更多建筑国企有望受益。此外，资产荒背景下，公司低估值、高分红的特点可能更受市场青睐。公司上市以来股利支付率逐渐提升，2015年度支付率上升到23.8%，为行业最高，按照公司的股利政策，未来可能持续提升。在目前资产荒的大背景下有着较强的吸引力，持续看好公司未来的发展。

中国交建(601800)：公司为美国ENR世界最大250家国际承包商第五及连续九年国内第一。国泰君安证券分析师韩其成指出，近期管理层提出“一带一路”需一步一步扎实推进，2016年为一带一路关键项目落地年，叠加配套金融不断完善，基建项目首当其冲，基建央企海外订单趋势向好；中国承包商在中东、亚非拉等区域市占率均超10%，未来有望继续巩固市场、加速订单承接，公司未来可充分受益、将加速海外市场拓展。PPP规模大落地提速、积极财政加码基建投资维持高位、“一带一路”战略纵深推进，公司业绩增长可获充分保障。

草甘膦

从业内人士观点来看，涨价概念中的化工板块值得关注。而就在化工板块的众多细分领域中，草甘膦涨价备受市场关注。消息面上，2016年12月中全球最大草甘膦原药和制剂产品供应商之一浙江金帆达上调出厂价，另一龙头四川乐山福华化工已率先将95%原粉主流报价上调。在业内人士看来，多数厂家开工稳定，销售情况良好，以完成订单为主。中长期看，农业供给侧改革推进，草甘膦行业产能仍将继续收缩，行业经历从2013年开始近3年的深幅调整，价格创出5年来新低后，企稳回升格局仍在延续。

太平洋证券分析师杨林指出，近期国内甘氨酸价格已经由9月份的低点出现明显上调。从地区上看，目前全国甘氨酸日产828吨，而华北地区日产就达到365吨，是国内甘氨酸的主产区，但冬季华北地区甘氨酸的产能将受制于冬季京津冀对于雾霾环保方面治理的影响，其价格很可能将继续上调。

后续草甘膦价格还有上涨空间，行业人士认为主要基于以下几点原因，短期来看首先是成本支撑+旺季需求。

短期草甘膦受成本支撑和旺季采购影响，预计还有涨价空间。华创证券分析师曹令指出，长期来看，环保趋严，小厂复产难度加大，加上基本无新建产能，供给端持续向好。随着转基因作物的推广，全球每年对草甘膦的需求不断增强。行业龙头企业将长期受益。建议关注草甘膦龙头企业，包括兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、沙隆达、扬农化工。

潜力股精选

兴发集团(600141)：环保事件叠加四季度开启的草甘膦需求旺季，以及库存低位、成本助推等因素，草甘膦价格上涨有望持续。华创证券分析师曹令指出，公司草甘膦产能13万吨，原料甘氨酸自给自足。另有额外1万吨甘氨酸可供外售；今年虽然草甘膦行业开工仅五成，但是兴发全年处于满产状态，且公司草甘膦库存处于低位。同时，由于原料甘氨酸的完全配套，兴发将大幅受益。此外公司目前正积极做磷矿资源的兼并收购和行业整合。投资标的当地政府也鼓励实力强的企业进行磷矿石行业的兼并收购，并就地向下游延伸做磷产品深加工，为当地经济带来新的增量。

江山股份(600389)：公司主营产品草甘膦，占据公司产品收入的70%以上。草甘膦价格触底反弹带动第三季度业绩反弹，第三季度单季归母净利同比和环比均实现扭亏为盈。预计第四季度草甘膦价格将持续上涨。中信建投证券分析师罗婷指出，中期来看，随着油价和粮食价格企稳，全球农药消费需求有望在明年迎来实质性改善，这一点已经在草甘膦消费需求的先行指标种子的销量中得到了体现。草甘膦价格有望继续上涨带动公司第四季度业绩继续大幅增长，根据测算，草甘膦价格每上涨1000元/吨，公司每股收益增厚0.16元。

(原标题：机构分歧明显结构性机会仍可期待)