当前位置:经济频道首页 > 产经 > 正文

小米17港元发行价如何敲定的 为何小幅破发仍超预期?

2018-07-10 09:31:26    澎湃新闻  参与评论()人

经过预路演,分析师综合了从多家机构的反馈,会得到市场对公司给出的一个价格范围。

在此基础上,承销商会综合确定一个发行的价格区间,在招股说明书中明确给出一个发行价格区间。根据香港证监会的规定,最后确定的正式发行价格必须落在这个区间里。

“预路演阶段是承销商对机构报价的一次摸底。”这位投行人士表示,能够写在招股说明书最终稿里的价格区间,必然是落在机构报价意愿比较集中的地方。

至此,IPO定价的第一阶段基本结束。

在带有价格区间的招股书公布后,为期两周的机构投资者路演正式开始。发行公司管理层在投行团队的带领下,分别在中国香港、美国等地会见海内外机构投资者,介绍公司情况并得到机构反馈。

在这个过程中,管理团队需要尽可能地将自己公司的情况向机构投资者介绍清楚,使得投资者对这家公司抱有信心。买方与卖方的一轮博弈后,最终定出发行人与机构投资者均可接受的发行价格,承销商就根据正式的发行价进行发行。如果投资者的反馈情况好,可能取发行区间的上限。

但显然,小米并未获得国际市场的热情追捧。

此前一位香港券商人士就对澎湃新闻记者说,有些机构下单的时候,是有价格条件的,“比如,如果是下限定价,我就认购,不然就不认购。如果小米定价太高,很有可能是不够订单的。”

此外,有评论认为,小米的盈利模式尚未被证明,但市盈率已经超过国际上顶尖的高科技公司,包括苹果、阿里巴巴、腾讯等,机构担心缺乏盈利支撑导致估值虚高,上市后的动力也可能不足。

雷军6月23日在香港的投资者推介会上回应称,“可能很多人很纠结,小米是硬件公司还是互联网公司?过去一个星期我们跟投资者反复地沟通,大家发现小米是全球罕见的既能做硬件,也能做电商,也能做互联网的全能型的企业,这种企业在今天的市场上非常罕见。”他认为市盈率不能和其他硬件或互联网企业相比。

相关报道:

    404 提示信息
    404

    您访问的页面找不回来了!

    返回首页
      您感兴趣的信息加载中...

    相关新闻