海通证券宏观分析师姜超表示，货币化安置导致全国地产销量“虚高”。考虑到未来两年内棚改货币化安置面积将见顶回落、缺乏产业支撑而单纯依靠政府出资实现的地产销售难以持续，他认为未来棚改货币化对地产销售的拉动将减弱。

申万宏源宏观分析师李一民表示，后续新增项目受理偏向谨慎，在本轮降准之后，PSL(抵押补充贷款，即Pledged Supplementary Lending的缩写)作为基础投放货币的作用下降，收紧PSL亦是大势所趋。在PSL明显收严后2-3个月开始，会显现出对房地产投资的压力,“未来监管趋严会大幅压缩房地产到位资金。”

李一民表示，截至目前为止，2018年1-5月累计投放PSL为4976亿元，较去年同期增长38.8%，同时，2018年上半年PSL投放已经达到了2017年全年的78%。

三四线城市房价上涨幕后推手

近日，宁悦正在考虑是否应该将去年在日照投资的房产卖掉换到青岛。

宁悦说，目前日照房价单价已超万元。“从日照这种三四线城市来看，目前高房价的风险已很明显。”

不仅是日照，今年以来，许多二三四线城市房价“轮番上涨”。国家统计局发布的70个大中城市商品住宅价格数据显示，5月份新建商品住宅价格环比上涨的城市有63个，较4月再增5个，其中，价格环比涨幅超过1%的多达21个。具体来看，三亚环比上涨2.4%，成都环比上涨2.1%，海口环比上涨2.1%，青岛环比上涨2.0%，尤其是丹东，环比上涨高达5.3%。

中原地产首席分析师张大伟分析认为，最近几年楼市，特别是三四线城市，严重依赖棚改的货币化安置。

张大伟表示，货币化安置造成了大量的购房需求，而部分城市的库存不足，这些需求放大了购房紧张情绪。市场突然增加了几百万户手持现金的购房者，而大部分城市又因为信贷宽松购房者积极购房。各种政策叠加下，房地产市场持续上涨，从一线城市蔓延到二线，从二线蔓延到现在的大部分三四线城市。

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