电影产业投资风险很高，在一位从业者看来，“即便是高投资、全明星，也不能保证一定回本。”这种情形，华谊不会太陌生，冯小刚的《1942》和葛优、章子怡出演的《罗曼蒂克消亡史》，都遇到了叫好不叫座的局面。王中磊2018年接受“娱乐资本论”采访时坦言，2014年、2015年时有点看不懂市场了，“电影突然变成了攒局的方式，可能一部畅销书，一些大牌资源汇合在一起就容易卖座”。

相比于抓住捉摸不定的观众口味，布局全产业链，对行业进行纵向整合便成了降低风险的有效途径。要么掌握着作为消费终端的影院，打通电影的发行，比如万达，在全国拥有495家影院和4383块银幕。要么掌握着能影响排片的在线票务平台，后者提供的影片相关数据指标和票补，可以对影院排片产生影响，比如掌握着猫眼66.85%股份的光线。

在对行业的垂直整合上，华谊却有些掉队。来自艺恩的数据显示，华谊兄弟目前在全国拥有24家影院，221块银幕，在2017年的影院投资管理公司票房排名中以3.3亿元位列23，排名第一的万达电影，票房则是75亿元。

这种弱势也体现在具体的项目上，2016年，冯小刚因其执导的电影《我不是潘金莲》在万达旗下影院的排片不符合预期而与后者展开了一场激烈口水战。同年，华谊投资5000万美元左右的动画电影《摇滚藏獒》上映，这部电影豆瓣评分6.8分，略高于光线传媒同日上映的动画电影《大鱼海棠》（6.6分），但首日票房仅有349.4万元，远低于对方的7000万元。事后，华谊负责发行的高管被降职。

去电影化

面对电影业务的风险和不确定性，华谊并非毫无动作。

王中军曾在多个场合强调，华谊不只是一家电影公司，迪士尼才是榜样。最近几年，热衷艺术的王中军已经不把主要精力放在影视娱乐业务上，他更关注实景娱乐业务的发展。

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