拼多多上市： 拉广告挣钱，打广告烧钱

近日，成立仅三年的电商平台拼多多向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，拟募集最多10亿美元。

拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥表示，虽然拼多多是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，也面临许多危险和挑战，但拼多多的业务有很强的社会性，所以它终将走向公众，所有的成长也应该为公众所分享。

一方面，急速扩张的拼多多，甚至一度威胁到了淘宝、京东等在电商领域的地位；而另一方面，假货、骗局、砍价黑链等质疑仍不绝于耳。对于拼多多而言，最现实的问题莫过于为何刚完成新一轮融资后便急于上市，以及年年亏损的故事要如何讲述。

营销费用增7倍

亏损，是拼多多难以逃避的关键词。

招股书显示，拼多多2017年营业收入为17.44亿元，同比增长245%；2018年一季度营业收入为13.85亿元，同比增长36.4倍。不过，其也在2016年、2017年、2018年第一季度，净亏损2.92亿元、5.25亿元及2.01亿元。

参与了拼多多B轮融资的凯辉基金管理合伙人DenisBarrier在接受第一财经记者采访时表示：“目前拼多多拥有现金流超过10亿美元，相比而言，一季度亏损的不算多。”

究其亏损的原因，第一财经记者发现，截至一季度末，拼多多平台年度活跃买家数量已达2.95亿，而在一个月前，这个数字为2.45亿，也就是说拼多多单季用户增长了5000万；另一方面，截至一季度末的12个月内，平台活跃商户数量超过100万。

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