3，通过制裁中兴通讯，预计特朗普政府将会以此作为交易筹码，为美国的油气出口找到一位稳定的买家；

4，通过大量对外出口石油和农产品，特朗普政府将再次得到美国中南部农业州选民的力挺，有助于稳定共和党的美国中部票仓。

由此可见，特朗普政府近期采取的一系列行动，其“小心思”就是在于稳住共和党的国会议席。

当然，如果对华出口原油，则意味着油价越是上升，美国越能够在对华贸易中赚得好处。那么，油价短期内还有回到2016年时触及每桶26.1美元低位的可能性吗？可以肯定的是，只要是特朗普主政白宫，国际油价回到低位的机会就非常渺茫。

国际油价：香港市场的“知春鸟”

油价未来大概率居高不下会对香港股市造成什么样的影响呢？笔者梳理1990年以来的数据发现，除了在上世纪90年代初，伊拉克入侵科威特打响海湾战争导致地缘政治风险升级，原油供应大幅减少，油价上涨，香港股市遭遇下挫，其余时间只要油价维持升势，恒生指数大多能够维持较高水平。例如，2008年金融危机前夕，纽约商品交易所原油期货于当年7月创下每桶147.27美元历史高位时，恒生指数还能够徘徊于22000点之上；而在随后的8月份，纽约油价急速下跌超两成，恒生指数也转而急速下跌，直至10月最低跌至10676点。

1996年亚洲金融风暴之前，国际油价于1996年12月触及26.8美元后，于1997年4月再度下跌逾两成，恒生指数在1998年8月最终跌至6544点，较油价高位时的13500点同样遭遇“腰斩”。（见附图）

由此可见，国际油价似乎就是港股市场涨跌的“知春鸟”，一旦国际油价较难维持高位，趋势投资者需尽量降低股票持仓以求避险。而对于目前国际油价维持高位的态势，“有车族”们当然会稍显无奈，但好消息是，国际油价的强劲走势或许也从侧面说明香港市场在短期内尚不会出现太大问题。

（作者系中投傲扬精选基金基金经理）

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