文旅城镇化转型待考

“华侨城集团为推进‘文化+旅游+城镇化’的发展模式，正在全国各地寻求合作机会、布局投资项目。”华侨城集团党委书记段先念曾表示。目前，华侨城已经在全国范围内布局50个城市，文旅项目投资总和近万亿元。

除顺德欢乐海岸、武汉华侨城杨春湖高铁商务区等正在建设之外，华侨城还计划以4.8亿元收购四川广元剑门旅游公司80%股份，并计划投资近百亿元，打造剑门关景区及拓展区、剑州小镇、乡村旅游示范带、汉阳特色文化小镇、剑山旅游度假区五大板块。此外，该公司围绕京津冀区域打造北京门头沟斋堂文化旅游综合开发项目、北京昌平十三陵门户区文化旅游综合开发项目、京杭大运河（天津西青）大型文化旅游综合开发项目等。其中，天津西青京杭大运河项目投资500亿元，河南郑州中原新区起步区文化旅游综合开发项目投资不少于500亿元。华侨城还在云南通过金融运作控股上市公司云南旅游，在成都市场也砸下超千亿元打造天回、安仁、黄龙溪三大名镇。

“需要注意的是，鉴于华侨城的央企背景、资金实力以及主题旅游项目管理经验，很多地方政府乐意引进投资。值得一提的是，华侨城虽然在北京、上海、深圳等经济较为发达的一线城市品牌扩张较为成功，而该集团二、三、四线城市的业务则较弱。总体来看，很多地方市场经营环境、消费需求都存在差异化，频繁‘圈地造镇’具有一定风险。”旅游资深专家王兴斌说道。

据了解，去年4月，曾被视为重点项目的泰州华侨城由于连续三年亏损，被华侨城公开转让。而云南昆明世博园的年接待游客量逐年走低。值得一提的是，持续不断地打造大额投资项目，在为华侨城带来创收机会的同时，也带来了资金压力。据华侨城集团旗下的上市公司深圳华侨城股份有限公司2017年度财报显示，该公司净利润实现86.43亿元，营业总收入实现423.41亿元，负债合计1519.87亿元。尽管其营收和净利润双增长，但该公司的经营活动产生的现金流量净额为-77亿元，同比下降近274.85%。

张金山分析，由于旅游产业本身就受不可控的宏观因素影响较大，因此旅游企业过度进行业务扩张，很容易背负巨大债务压力。但华侨城属于大型旅游央企，在投资项目时应该会存在企业风险剥离机制，且部分项目可能只起到领头作用，所以目前来看，资金方面的问题和风险不会很大。他认为，目前华侨城从主题公园向优质旅游资源进军，提出“文化+旅游+城镇化”转型战略，可以视为对原“旅游+地产”模式的包装升级，从原本的住宅房地产开发，转向综合地产项目。但随着该公司的落子逐渐向二、三、四线城市下沉，当地市场能否支撑华侨城的文旅城镇大项目，还有待进一步观察。

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