然而种种光环背后，电子商务研究中心的分析报告指出，虽然京东在单季盈利和服务业务上的收入显著，但是净收入的增速却连续下降两个季度，创下了上市以来的历史新低。数据表明，2017年Q2、Q3、Q4营收的同比增速分别为43.6%、39.2%、38.7%。

电子商务研究中心网络零售部助理分析师吕昊泽指出，造成这种现象的一个重要原因，是投资研发的力度加大，并且不断加大物流、技术研发和投资上的支出，导致成本不断上涨，因此拖累了京东的盈利表现。

另据一份来自于“雷帝触网”的数据材料显示，京东物流在2017年第一及第三季度分别亏损3.09亿元与2.95亿元，2017年前三季度一共净亏损为4.39亿元。2017年前三季度京东物流来自京东商城的收入占比分别为82.26%，83.95%和81.56%。

对此，一位电商行业分析人士指出，京东物流虽然品质不错，但也说明了其接受市场订单的能力有限，“比如它的能力就是一天最多接1000万单，京东这边就有900万个订单，那当然得先送完京东的。所以也不能就此来说京东物流非常依赖京东商城的订单。”

不过在他的印象中，在订单的量级上京东物流与菜鸟物流之间的差距依然明显。而业内有一种观点认为，可以从坪效的角度来将京东与另一家同样以快、好且模式自营的平台顺丰进行一个简单的比较。

根据顺丰2017年财报显示，在2017年顺丰营收710.94亿元，各类客户服务仓库合计136个，面积近140万平方米，以此来计算，得出坪效约为5.07万元每平米。而结合雷帝触网所曝光的营收数据和京东1000万平米的仓库面积进行预估，在坪效上距离顺丰还有较大的差距，同时也反映出京东物流的价值开拓空间仍然广阔。

结合二者来考虑，京东物流此刻所面临的焦虑或许可以得到解释。

曹磊表示，当下的情况对京东来说也不难理解，造成目前这一现状的原因也归结于京东在研发和物流的投入还没有进入回报期，再加上交易额的基数也在随之增大，导致增速出现放缓。而“猫”和“狗”巨头之间的竞争将会是全方位开战，从争夺用户、商家，金融、数据，海外市场与云计算，几乎是全方位对标。二者各有优势。

“京东是从线下的物流快递往线上走，而菜鸟是从线上往线下走，做菜鸟网络的系统包括菜鸟裹裹的APP，再到线下圈地，做地网。京东是由自营到平台向天猫学习，而天猫则是从纯平台慢慢采取一些自营，把物流资源结合起来，范围更广。”曹磊说道。

对于未来的新物流趋势，他认为并非一蹴而就，从计划、网络、仓储到配送等上下游链条，仍然面临诸多挑战。物流计划需要对社区、个人客户有更精准的感知；在网络布局层面，需要兼顾零售和仓储配送，并满足不同订单需求。

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