事实上，这已经是探路者连续第三年出现业绩下滑。2015年之后，探路者净利润开始出现下滑并逐年快速扩大，2015年净利润（同比）减少近3000万元，2016年减少近一个亿，2017年开始出现亏损，净利润较2016年减少了约2.5个亿。

在服装行业专家马岗看来，探路者主品牌没有做好，但是探路者并没有正视这些问题。他认为，很多主营业务出色的企业，已经有了一定的资本、人力、产品以及技术储备，为了实现企业更好发展，去尝试多元化业务；而另外有一些企业，自身的主营业务并没有做好，又去盲目地做一些多元化转型，将多元化当成救命稻草，无形中加剧了运营风险。

此外，一位不愿意具名的服装分析师对时代周报记者表示，户外用品行业这两年增速有所下滑，而且国际品牌渗透力度更大，竞争比较激烈，也是导致探路者业绩承压的原因。

　　多元化折戟

成立于1999年的探路者以帐篷业务起家，2001年，公司逐渐转向户外运动用品的研发设计、组织外包生产和销售。作为国内户外用品上市第一股，探路者从2009年挂牌上市，成为行业发展的最大受益者。

上市后，探路者业绩一路高歌，2009-2014年，分别实现营收2.94亿元、4.34亿元、7.54亿元、11.06亿元、14.45亿元、17.15亿元，净利润4403.40万、5389.54万、1.07亿、1.69亿、2.49亿、2.94亿。同期，探路者门店扩张的速度同样迅猛。2009年上市前探路者只有300-400家门店，到2014年最多时候有1677家之多。

不过，任何事物都有天花板。在2015年前后，探路者的业绩增速开始放缓。为了寻求新的增长点，探路者走上了多元化延伸道路。

2013年，探路者投资了新加坡在线旅游平台Asiatravel、中国老牌户外活动网站绿野以及极地旅行机构“极之美”；2014年，探路者又以2.3亿元的高价拿下了旅行社渠道运营商—易游天下74.56%的股权；2015年1月，探路者和江西和同投资共同设立体育产业并购基金，布局体育产业。

至此，探路者搭建起了新的业务架构，建立了户外用品、旅行服务、大体育三大事业群。

但从后来看来，探路者的多元化布局并不成功。这些新业务不但未让探路者看到丰厚的利润回报，反而成为盈利下滑的推手。从2015年开始，探路者净利润逐年下滑，直至2017年导致亏损。

外界评价称，探路者并不擅长的旅行服务和大体育板块布局，耗费了公司大量资源和精力。如此一来，三大业务板块的多元发展却带来净利润持续下滑，主营业务未能获得深耕。

不过，前述服装分析师对时代周报记者表示，探路者在户外用品领域仍然有潜力，“多元化也是公司的一个探索吧，公司在户外领域还是有品牌、渠道、研发方面积累的”。

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