探路者迷途：上市9年首亏 多元化受挫

时代周报记者 梁耀丹 发自广州

多元化战略的不利以及市场竞争的加剧让探路者迷路。

近日，探路者发布的2017年年报显示，公司净利润亏损8485.39万元，扣非净利润亏损达1.85亿元，这还是该公司上市9年以来首次出现亏损。

探路者业绩亏损早有征兆。从2014年开始，探路者业绩增速已开始放缓。到了2015年和2016年，探路者业绩持续两年下滑。业内多位专家认为，探路者的业绩和前几年的多元化战略失败有关。2015年，该公司开始向旅游、滑雪等业务进军。新业务不仅没有为公司增加利润，且出现连续亏损，并因为资产减值损失影响了公司业绩。

探路者相关人士向时代周报记者表示，公司会剥离主业不相关业务。但在2017年下半年，该公司高管频繁变动不得不让外界担忧：管理层精力分散的情况下，探路者能否挽回颓势？

业绩连续三年下滑

年报显示，探路者2017年实现营业收入30.34亿元，同比增长5.41%，全年亏损8485.39万元，净利润同比下降151.24%。

其中，旅行服务业务占比53.12%，超过户外用品业务成为第一大主业。探路者自2015年切入旅游服务业务以来一直表现低迷，虽然去年受国际机票业务量增加影响，营业收入同比增长37.41%，但由于机票业务毛利率较低，造成全年亏损2758.38万元，主要是由于2015年收购的易游天下亏损造成的。

在户外用品业务方面，探路者主力品牌“TOREAD”去年市场也缩水明显，销售收入12.22亿元，同比下降19.88%，服装、鞋品、装备6类产品的销售收入分别下降14.36%、25.13%、19.47%。

实际上，业绩与探路者的预期差距甚远。此前，探路者制定的目标是营收不低于36.2亿元，户外用品业务力争实现营业收入不低于17.5亿元，旅行服务业务力争实现营收不低于18亿元，总体实现净利润1.7亿元。但从公告数据来看，其两大主营板块在2017年均未达到预期，户外业务营收仅为14.2亿元，旅行服务业务营收实现16.11亿元。

对于业绩变动的原因，探路者在年报中归结为报告期管理层变动、对非户外业务做计提商誉减值等原因。

“实现归属于上市公司股东的净利润-8485.39万元，比上年同期减少151.24%，主要是公司户外板块主业受报告期公司管理层更迭等因素影响，整体经营业绩未达年初目标。”探路者在财报中表示，“同时，公司新一届董事会和管理层明确公司经营将进一步聚焦户外，基于谨慎原则，对短期不能达成预期盈利目标的非户外业务投资以过去经营结果为依据修正预期实施减值测试，根据最终的测试情况计提的商誉、投资和资产减值合计金额对净利润的影响为1.92亿元。”

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