爱康国宾转投阿里系，私有化后再掀体检业烽火

　　为抵抗美年健康的收购，爱康国宾曾启动“毒丸计划”，甚至以侵犯商业秘密为由起诉过美年，以违反《反垄断法》为名向商务部举报。如今争战告一段落，是时候考虑解决行业短板了。

《财经》记者 孙爱民/文 王小/编辑

2018年3月26日夜间，爱康国宾集团（下称“爱康”，NASDAQ：KANG）发布公告称，已接受由云锋基金和阿里巴巴发起的私有化收购要约，预计于今年三季度完成交割。合并完成后，爱康将从美股退市，成为一家私人控股公司。这场持续了两年半的私有化征程，终于尘埃落定。

为促成私有化，爱康董事长张黎刚为抵抗美年健康（下称“美年”，002044.SZ）的收购，引入了同盟财团，并启动“伤敌一千自损八百”的“毒丸计划”；甚至，以侵犯商业秘密为由起诉过美年，以违反《反垄断法》为名向商务部举报美年及其董事长俞熔。

这两年半，国内民营体检市场从“三国鼎立”，终成爱康与美年的“双雄争霸”之势。期间，公众的健康管理意识日渐觉醒，中高端体检客户的需求趋于多元化，经过新一轮洗牌，体检行业会有真正意义的突破吗？

　　等到“白衣骑士”

每股ADS股票（存托股票）20.60美元，这是云锋基金和阿里收购爱康的价格。这比3月9日的收盘价溢价15%，但与美年先前提出的22美元，之后提价到25美元要约价格相比，少了不少。

“引进其他资本，以20.60美元被收购，对张黎刚来说是无奈之举。”中康体检网CEO林其峰接受《财经》记者采访时说，“私有化过程中出现的问题，应该是张不曾预料到的。”爱康与美年都是林其峰的客户。

2015年8月31日，董事长张黎刚及相关私募股权基金，向爱康提交私有化要约，拉开爱康私有化的序幕。此次要约价格为每股ADS17.8美元，对应市值为11.65亿美元。私有化，一般由上市公司大股东作为收购建议者发起，目的是全数买回小股东手上的股份，买回后撤销公司的上市资格，上市公司除牌后，变为大股东的私人公司。此时，距爱康在美国纳斯达克证券交易所上市仅16个月。2015年前后，美国中概股的估值长期低于A股市场，引发了中概股的回归热潮。“2015年市场流动性出现问题，产生系统性的估值差异，爱康想要搬回来。”凯辉基金一名投资人接受《财经》记者采访时分析。截至4月25日，爱康总市值为13.8亿美元，而美年总市值为722.1亿元。

相关报道: