810亿美元并购背后：中小房企被洗牌出局

2016年，房地产行业并购案宗数为198宗，涉及金额为4014.83亿元，同比上升43%。

地产行业的并购交易逐渐增多。

依靠规模优势和资金优势的大中型房企屡屡涉足行业并购，也导致了部分业绩不佳或者资金链紧张的小型房企成为“砧板上的鱼肉”。

上海易居房地产研究院研究员严跃进告诉时代周报记者，在招拍挂市场上拿地成本较高或者说资金审核较为严厉的情况下，通过并购也不失为一种较好的投资模式。另外通过股权并购而非资产并购的模式，可以为企业获得较大的税收减免或优惠等。

并购规模逐年加大

Wind资讯数据统计显示，2012-2014年，中国房地产并购金额分别为453亿元、863亿元、1768.1亿元；2015年并购案宗数为343宗，涉及并购标的物价值为2815亿元，同比增长11%。2016年，房地产行业并购案宗数为198宗，涉及金额为4014.83亿元，同比上升43%。

另据普华永道数据显示，2017年全年，中国境内房地产相关的并购交易482笔，数量同比增加6.4%；交易金额约810亿美元，同比增加30.6%。普华永道指出，实现规模化、获取土地储备、多元化与转型发展是房地产行业并购的三大主要动因。

具体到企业方面，2016年，保利地产通过合作、并购方式获取的土地资源面积占比达75%，同比增长84%。2017年11月30日，保利地产还以51.53亿元（包括借款本息27.71亿元）收购保利集团持有的保利香港50%股权。保利地产董事长宋广菊说，2016年收购中航、2017年年整合保利置业，未来还会有更多的收购兼并大动作，助推公司发展。

再观万科，该公司2017年总共收购了157家公司，合计收购对价人民币334.5亿元。是年6月29日，万科还通过下属子公司接手广信房产位于广州市核心区域16宗可开发土地，成交价为人民币551亿元。时代周报记者从万科内部获悉，2014年，万科开始在内部推行项目跟投制度，规定项目团队、城市公司及区域管理层必须强制跟投新获取的项目，如果投资失败，跟投员工将承受损失。从此万科的经营团队在投资上变得格外谨慎，同时竭尽全力去寻觅价格合理的投资机会，包括二手地、合作开发，甚至是购买烂尾楼、在建工程。万科董事会主席郁亮曾提出，市场上一手地还是很贵，实际上除了政府供地之外，市场还有大量已经出让的存量土地。万科特别愿意在这方面有所作为。相信未来收购、并购机会慢慢多起来。

普华永道中国房地产行业并购服务主管合伙人翟黎明则表示，房地产行业存在明显的规模优势，而并购是企业快速实现规模增长的重要方式。2017年尽管并购活动一定程度上受到金融去杠杆的影响，但不同规模的房地产企业在融资渠道和资金成本的巨大差异，事实上也加剧了行业巨头对中小型房企的并购，形成强者愈强的局面。

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