由此看出，涪陵榨菜近年来的扩张之路并不顺利，“四次并购三次失败”。只有2015年涪陵榨菜以1.3亿元成功收购了四川惠通食业有限公司，进军泡菜行业。

除了此次进军豆瓣酱市场未能如愿外，2016年，涪陵榨菜曾筹划收购“国内某调味品生产企业90%以上股权”，但最终在筹备两个半月后宣布终止收购。2017年，涪陵榨菜曾尝试收购一家东北大酱企业，仍以失败而告终。

在谈及并购东北大酱企业时，韦永生对记者说：“并购东北某食品企业失败的原因主要是标的企业股东对交易作价的期望价格与上市公司目标收购价格存在差异，未达成一致。”

那么，涪陵榨菜为何频频发起对外收购？其原因或许可以从涪陵榨菜的年报中窥探一二。

涪陵榨菜在2017年年报中显示，原材料不足或原材料价格波动会引致经营业绩波动风险。

据悉，涪陵榨菜生产经营所需要的原材料主要是来自重庆市涪陵区的特色农产品——青菜头。如在青菜头生长期间发生大规模的自然灾害及劳动力大量向城镇转移，导致原材料种植面积减少，青菜头供给减少，公司将面临因原材料不足而导致的经营风险。

有数据显示，2011年涪陵区青菜头的种植面积达50万亩，2016年的种植面积为72.2万亩，可到了2017年的种植面积则为72.4万亩。由此可看出，涪陵榨菜的原材料增长速度也在逐渐放缓。

有券商分析师指出，目前榨菜市场的规模已触及天花板，想要有爆发式增长已经很难。这或许也是涪陵榨菜不断发起对外收购的原因。

发展中的“天花板”

此前对外收购以多次失败告终，涪陵榨菜接下来还会继续扩张收购吗？

韦永生表示：“通过重组并购来把公司做大，是公司的发展战略。故公司并购意愿不会受到影响，公司会继续扩大和延伸公司产品线，将公司发展成为佐餐开味菜行业的绝对领导者。”

此外，在涪陵榨菜的投资者说明会上，公司进一步明确，仍将坚持内生式发展和外延式并购相结合的方式，将进一步加大并购整合力度。那么，公司这样的战略是否与其业务内生式增长不足，从而需要外延式扩张来保持业绩增长有关？

由于韦永生并未对记者这一问题进行正面回复，所以无法知晓公司的看法，但投资者或许可以从其年报中找到答案。

根据涪陵榨菜此前发布的2017年业绩报告数据来看，2017年公司营业收入为15.2亿元，增长35.6%；净利润为4.14亿元，增长61%。同时，近日公司发布的2018年一季度业绩修正公告显示，涪陵榨菜预计2018年一季度，净利润为1.05亿至1.34亿元，增幅为65%至110%，去年同期公司盈利约6370万元。

相关报道: