近期的热门互联网项目基本上可以分为以下两类：一类是一开始就有比较清晰的商业模式，可以亏损但距离盈利不会太久。如今日头条在2017年广告收入已经突破150亿元，且2018年的目标为450亿元以上，这足以让今日头条不用委身BAT任何一家，保持快速成长势头；另一类是先亏损，以规模换估值的模式。如共享单车、共享充电宝，以及2014年以来众多的O2O项目。这些项目用亏损做市场份额，但却忽略了现金流、负债比例等基本财务指标，最后要么关门大吉要么“卖身”退场。

在相当长的时间内，第二类项目大行其道，甚至成为主流，众多创业者自认为领悟了商业真谛，但却学来了“烧钱”一词，用烧钱来买用户，以用户量来换投资，用投资来扩大市场，待取得垄断地位就是成功。

这其中的关键因素为：资本市场的钱必须源源不断供你所用，否则资金链断掉，企业只能关门。

摩拜和ofo在一年前正是该理论的坚决贯彻者。但从去年下半年开始，他们融资的周期慢慢延长，价格战也偃旗息鼓，资金链吃紧，因此有今日结果实属必然。

作为企业，追求的应该是盈利和创造社会价值，而不是以投资喜好来获得短视的发展。

●美团收购摩拜，意在滴滴？

在此之前，美团已经与滴滴在出行市场开战，在上海、南京等滴滴订单较多的城市，美团通过降低抽佣等手段拿到大量市场，并大有将战火延续到全国之势。

作为本地生活服务平台的美团，其核心价值在于为用户提供高频、高黏性的服务，从团购、外卖、电影票再到打车无不如此，希望通过组合矩阵式产品提高美团的核心竞争力，美团将出行作为接下来重点业务的逻辑也正在此。

收购摩拜之后，美团App将加入摩拜入口，再加上美团旗下诸多产品均处于行业一线水平，届时，美团App将成为本地生活服务一体化综合平台，摩拜将作为美团本地生活服务的子集而存在。

这也意味着，美团和滴滴的竞争将日益激烈，美团自身已成生态，滴滴在此之前一直在进行出行领域的布局，如引入大巴、快车、专车等产品，但黏性相比美团仍然略弱，这是滴滴要面临的严峻挑战。

对于摩拜，其前一阶段使命已经完成，接下来，在美团的生态子集内更多的是配合美团的节奏。此前无限制的浪费式发展已经结束，但共享单车的教训应该为后来人所铭记。

（作者为财经专栏作家）

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