中航地产依赖物业贡献近八成净利(2)

对于销售费用的大幅增加，中航地产解释称，主要原因是公司部分项目本年开始预售，导致销售代理费等大幅增加。

此外，中航地产房地产开发业务占企业总营收比重持续走低，2015年、2016年、2017年分别为65.08%、60.03%、47.65%。

业内认为，尽管决定剥离地产业务，但中航地产在增加现有项目销售力度方面，仍然不遗余力，这也是其进一步增加回款、缓解公司资金压力的一种手段。

抛售多个公司和项目

面对盈利指标下滑的阵痛，中航地产“卖卖卖”的脚步一直没有停止。长期以来，中航地产不断通过转让下属公司股权以回笼资金。

记者梳理发现，仅2014年，中航地产即公开挂牌转让 2 家子公司，协议转让 5 家子公司。

2016年底，中航地产以20亿元的价格，将旗下的9个项目打包出售给保利地产，包括在武汉的首个商住项目九方城。2017年，中航地产又完成了中航城置业(上海)有限公司100%股权和深圳市深越联合投资有限公司27%股权的转让。

截至2017年底，中航地产的房地产业务收入仅占总营收的47.65%，其“地产”之名已逐渐淡去。

“抛售项目应该是符合央企地产资源整合的需要的。而且通过此类抛售，也利好资金回笼，进而促进房地产业务的梳理。这对于中航地产的轻资产业务转型也是有积极的促进作用的。”易居研究院研究院王梦雯对长江商报记者表示。

谢逸枫则认为，中航地产目前资金链的确有点问题，不仅仅是负债比较高，而且公司下属项目销售也并不是很好。而且有些项目开工的时间也不是很明确。尤其是负债率的提高，以及现金流紧张，导致其不得不卖掉手里的一些项目与资产。

中航地产因资金承压抛售多个业务 ，目前效果如何？“目前仍看不到明显的效果，中航地产因资金承压抛售多个业务之后，仍在四处寻找战略方向。”谢逸枫直言，从目前卖项目的效果来看也并不是很好，主要是因为抛售项目的资产规模并不大，还有其他的债务，因此即使是把手里的项目资产卖掉，可能还不够还债。

押宝物业服务转型升级

在出售房地产开发业务之后，中航地产决定集中资源发展物业资产管理业务，从而实现公司业务的转型升级。

记者梳理发现，在2016年的营收构成中，中航地产建筑楼宇工程业务的占比为2.65%，房地产开发业务的占比为60.03%，物业与餐饮等业务的占比为37.32%。

这些业务共同在2016年为中航地产带来1.61亿元的净利润。但值得注意的是， 1.61亿元的净利润中，来自地产业务的为0.33亿元，来自物业管理业务的为1.19亿元，建筑业(楼宇工程)的为0.14亿元，服务业及其他为-0.04亿元。