2017年权益销售仅260亿 滨江集团2018千亿目标含金量几何

在“强者恒强、弱者渐弱”的丛林法则下，众多房企选择通过做大规模抢下市场话语权。而反观浙系房企中的传统“二哥”滨江集团(002244，SZ)近两年似乎有些“停滞不前”。

克而瑞房企2017销售排行榜显示，滨江已被中梁、祥生超越。去年7月，滨江集团曾表示要力争在2019年实现千亿目标，而其近日发布的2017年报显示，在实现合约销售615亿元后，其又提出要争取在2018年实现千亿目标，这比原计划提前了1年。

值得注意的是，根据克而瑞数据，上述615亿元的合约销售中，滨江集团的权益销售金额仅有260亿元。滨江集团在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，千亿为全口径数据。那么，依靠合作开发冲刺千亿的价值在哪？含金量又究竟几何？

靠合作开发实现快速增长

与大部分房企一样，2017年滨江集团的销售规模也再创新高，达到615亿元，同比增长67.7%，更是较2015年233亿元的合约销售金额增长了164%。而进一步细究发现，虽然滨江集团销售规模创历史新高，但合作开发和代建功不可没。根据克而瑞的数据，其615亿元的合约销售中，滨江集团的权益金额仅260亿元，权益占比仅47%。

据年报数据，2017年滨江集团的销售和结算项目有14个，其中滨江集团权益占比达100%的仅有3个，其余11个项目的权益占比在26%至51%，通过“少量股权+管理费”模式冲刺规模的特征明显。

据了解，近年来，滨江集团通过代建业务收取销售额4%~6%管理费的同时，向外输出品牌和管理，进而扩大销售规模，提升行业地位。2017年滨江集团确认管理收入4亿元，并预计2018年实现6亿~8亿元的管理费收入。

值得注意的是，在销售规模创历史新高的同时，滨江集团的营业收入反而出现5年来首次下降，下滑近3成。

年报显示，滨江集团2017年实现营收137.74亿元，同比下滑29.19%；但在净利润指标方面，滨江集团去年实现归属母公司净利润17.11亿元，同比增长22.35%，创5年来新高，但增速已较上年同期39.48%下滑了17个百分点。

《每日经济新闻》记者进一步梳理发现，滨江集团的净利润能逆势上涨，主要得益于2017年2月处置旗下滨江物业给大股东实现2.58亿元的投资收益，跟主营业务并无太大关系。以此来看，滨江集团的这份年报的成色似乎稍显不足。