婚恋网站当下估值普遍偏高 整个行业成长空间不足(2)

这意味着珍爱网第一次寻求A股上市之路未能成功。不过，领军者的行事风格，决定了珍爱网在资本化道路上并不闲着。珍爱网创始人李松，系哥伦比亚金融学博士，还曾担任摩根士丹利公司亚洲区执行董事。李松的妻子则是大名鼎鼎的风投女王、今日资本创始人徐新。

另一家在婚恋行业占据一定市场份额的企业是友缘股份，该公司2015年就公布了招股说明书，在A股创业板排起了队。该公司旗下包括有缘网、约会吧两大交友软件，主打二三四线城市，在移动市场曾获得发展先机。若IPO成功，友缘股份将一跃成为创业板公司。

要说最早敲响上市钟声的婚恋网站，当属世纪佳缘，2011年5月12日，世纪佳缘在纳斯达克成功上市。不过美国资本市场对其认可力度远远不够，公司股价长期低迷，市值从IPO之时的3.3亿美元，下跌至2015年3月3日的1.49亿美元。

2015年12月，世纪佳缘宣布从纳斯达克退市。2016年5月，百合网以16.88亿元收购世纪佳缘100%股份，两者踏上合并之路。

目前，从资本市场借力最多的婚恋网站非百合网莫属。公司2015年12月，正式在新三板挂牌，此后共获得33亿元融资。这笔资金不但让百合网成功将昔日竞争对手世纪佳缘合并，也令其得以收购多家婚恋相关产业公司。

　　当下估值普遍偏高

仅从估值看，资本方并未亏待婚恋网站。2017年，德奥通航计划收购珍爱网时，后者归属于母公司所有者权益-1.40亿元，2015年、2016年和2017年1至5月扣非净利润分别为-0.21亿元、1.28亿元和0.57亿元。这一业绩数据不能算是亮眼，但德奥通航却对珍爱网给出了27.5亿元估值。

为此，2017年8月15日，深交所针对德奥通航与珍爱网重组方案发出问询函，连续抛出14项问题，要求德奥通航结合行业发展情况、核心竞争力等，补充说明本次预估增值较高的原因及合理性。

而在新三板挂牌的百合网，尽管公司股价在2017年9月15日至11月28日停牌前，由8.72元跌至4.63元，但市盈率仍高达151倍，总市值达到58亿元。

从婚恋网站目前的业绩表现来看，总体业绩并不稳定，不止珍爱网在2015至2017年间业绩波动较大，百合网和友缘股份也曾在此期间出现亏损。未来要支撑如此高的估值是有一定风险的。

2013年至2016年间，百合网分别亏损3306万元、3704万元、5423万元、1.1亿元。2017年上半年，公司终于实现盈利，净利润为8873万元。