皇台酒业四成库存酒丢失 账面资金仅227万负债率106%(3)

2013年，公司再推定增，拟向上海厚丰等发行5500万股，募资4.3亿元补充流动资金，一旦完成，卢弘毅将间接持有皇台酒业30%以上股份。这一次，又因北京鼎泰提出仲裁申请而终止。

次年，公司修改定增方案，计划发行不超过1.9亿股募资14亿元，结果因二股东反对而未能获股东大会通过。

屡战屡败，或许是失去了信心。2015年，皇台酒业易主。上海厚丰原股东刘静、卢鸿毅、赵泾生将所持全部股权作价1亿元转让给新疆润信通，后者由此成为上市公司间接控股股东，吉文娟成为实控人。

除了股东不睦外，皇台酒业的全国化布局也已沦陷。2013年报显示，皇台酒业曾提出，坚持以白酒与红酒并重，立足本地市场，放眼甘肃省外，在南方区域，将以浙江、广东等经济发达省份为战略目标地，依托西北冰川概念，积极拓展新型市场。

从去年半年报显示，这一布局很不理想。去年上半年，甘肃省外的营业收入只有可怜的16.64万元，占公司营业收入的0.44%。

资不抵债，未来或靠运作脱困

深陷经营困境的皇台酒业或靠资本运作脱困。

皇台酒业的主营业务几乎已经凋敝。去年三季报数据显示，虽然公司的营业毛利率达到35.51%，但营业净利率低至-165.87%，导致营业利润率为-100.12%，加权净资产收益率为-600.18%。

现金流方面，去年9月底，账面的货币资金只有227.74万元，较年初减少88.11%，创了历史新低。应收账款也只有62.45万元。

相反，公司的负债还在攀升。去年9月底，其资产负债率高达106.10%，严重资不抵债，较年初的88.55%劲升了17.55个百分点。短期偿债能力方面，流动比率0.56倍，速动比率低至0.08倍。二者明显偏低，表明公司的短期资产变现能力很弱，存在较大的财务风险。

资产负债表显示，负债总额3.91亿元，超过资产总额3.68亿元，其中，流动负债3.51亿元。显然，资产根本无法覆盖负债。

“综合多方面因素，皇台酒业的心思似乎已不在做酒业务上，实业发展处于停滞状态。”一名白酒业人士分析，皇台酒业的经营不善情况较为复杂，未来，公司或将跳出酒企圈子。

长江商报记者发现，近年来，皇台酒业的资本运作较为频繁。最近的一次是，公司曾计划出售白酒业务、跨界投资幼教业务。

一投行人士向长江商报记者表示，无论皇台酒业此次的重组能否成功，未来，预计公司仍将会通过并购重组脱困。