茅台面对800元大关“侧身而过” 蓝筹成长谁执牛耳(2)

成长难具系统机会

昨日与沪综指终结“十一连阳”同样受到投资者瞩目的莫过于贵州茅台股价逼近800元大关。不过对此，不同投资者却有不同解读。

一部分看好大盘股投资者认为，这表明市场重心仍维系在大盘蓝筹股上，毕竟贯穿2017年的白马行情中，贵州茅台就是当仁不让的领涨先锋。而节后起，茅台股价上升通道重新打开，从1月2日收盘时703.87元到昨日收盘时785.37元，茅台的这一轮新高之旅来势汹汹，仅仅两周时间即逼近800元。昨日开盘不久，茅台便上探至799.06元，这意味着做多蓝筹仍是市场主流心态。而且从指数层面看，与茅台新高同步的，还有沪综指昨日盘中触及此轮反弹新高。

从领涨板块看，节后市场热点也主要围绕消费、金融、周期等行业打转。根据wind数据统计，1月2日-15日，申万一级行业中涨幅居前的分别是房地产、家用电器、食品饮料、银行、采掘和化工，其中房地产板块涨幅最高，为12.06%，化工板块区间涨幅也达到4.73%；而与之相对，传媒、电子、通信等板块则跌幅较深。

而另一部分成长阵营拥趸则提出，世上没有只涨不跌的股票，再强势的蓝筹股也会遇到上涨“天花板”，从而拐入下行通道，并且昨日茅台在开局大好的背景下反而不断回撤，最终下跌0.39%报收绿盘，该位置大概率成为股价阶段顶。作为白马行情的旗手尚且如此，这或意味着蓝筹逼空局面将发生反转。

并且，经过前期持续调整，许多中小盘成长股股价已经来到相对合理位置，尽管不是历史最低区间，但相对大盘股而言，其二者比值已经来到低位，性价比开始凸显。而且在调整中，此前备受诟病的成长高估值问题也得到一定修正，而大盘蓝筹股则由于整体中枢不断上扬，估值水平得到了较大提升，当前格局下，这也增强了成长股短线博弈价值。

站在当前时点，王杨认为，尽管扰动因素已经慢慢浮现，但拐点尚未到来。究其原因，元旦以来，春季行情波澜壮阔，沪指11连阳，市场继续二八分化，市场风格演绎至今，已经达成较为一致共识。而且纵向来看，经过了两年的上涨，整体而言，蓝筹股估值仍处于合理区间。

相比之下，光大证券对中小盘成长股更看高一线。认为风格角度而言，市场短期仍会以价值为主线，但会在周期和成长之间反复切换。部分兼具业绩和估值的优质成长股，会陆续走出来。