江苏金融租赁资本充足率临红线 负债率5年连升却分红7亿(2)

不过，经营业绩看似亮眼的江苏金融租赁也存在隐忧，那就是行业集中度偏高、业务集中于中小客户。

根据招股书披露，截至2017年9月底，江苏金融租赁应收融资租赁款总额在水利环境设施领域的比例达到41.97%，在医疗领域的比例为36.32%，两项合计为78.29%。正如公司所言，如果上述行业融资政策发生不利变化，其经营业绩可能会受到影响。

此外，江苏金融租赁的业务还集中于中小微客户。截至2017年9月底，江苏金融租赁向中小型客户发放的应收融资租赁款总额占比为85.81%。

业内人士表示，服务于中小微企业，于融资租赁企业而言，具有较强的议价能力。但是，中小微企业信用相对要弱一些，且偿债能力不强，存在较大的不良风险。而且，目前，国内征信机制尚不健全，部分中小微企业的信用信息缺失。

　　资本充足率临10.1%监管红线，急需补充资本金

经营业绩较为靓丽的江苏金融租赁资本消耗较快，急需补充资本金。

长江商报记者发现，江苏金融租赁的资本充足率连续五年下降。2013年至2017年9月底，其资本充足率分别为18.74%、15.21%、14.48%、12.35%、11.69%，接近10.1%的监管红线。同样，其核心一级资本充足率也是逐年下降，同期分别为17.59%、14.14%、13.32%、11.26%、10.66%。

一投行人士向长江商报记者表示，近五年来，虽然江苏金融租赁的上述指标均满足了监管要求，但缓冲的空间并不大，一旦某项业务出现意外，就可能大幅消耗资本金，导致上述指标踩红线。在其看来，通过A股IPO募集资金来补充资本金，已经成为江苏金融租赁的迫切需求。

江苏金融租赁的资本金充足率持续下降，而其资产负债率却逐年上升。

2013年至2017年9月底，其资产负债率分别为81.02%、84.89%、85.78%、87.10%、87.19%，不到5年上升了6.17个百分点。

与资产负债率不断攀升相反的是，江苏金融租赁的总资产收益率却在不断下滑。

数据显示，2013年至2017年9月底，其总资产收益率分别为3.04%、2.69%、2.47%、2.21%、1.94%。

与总资产收益率相对的是费用率不断上升。同期，江苏金融租赁费用率分别为3.85%、3.51%、3.41%、4.34%、4.73%，近三年接连上升。

资本充足率、总资产收益率下降，资产负债率、费用率上升，但江苏金融租赁回报股东依旧初心不改。