海普瑞业绩剩零头近亲收购 “自家人”揩油上市公司？(10)

而正是有了这层“自己人”的关系，再来看多普乐大胆预测的超乎寻常的业绩也就见怪不怪了，反正并购双方是同一控制人，不管外界信不信，实际控制人自己相信了自己的预测结果，并给出了高溢价。然而，这对于二级市场投资人来说，这样的交易又怎么能摆脱“利益输送”的嫌疑呢？

关联交易下的“糊涂账”

标的公司被指虚减应付账款

据证券市场红周刊，作为关联企业，并购双方海普瑞和多普乐之间的关联交易是一直在发生着。2016年度，海普瑞与多普乐及天道医药的关联交易金额高达1.52亿元，占海普瑞当期经审计营业收入的6.73%，占多普乐营业收入的近一半。

双方频繁且金额巨大的关联交易使得多普乐对海普瑞的应付账款也大幅增加，2016年末，多普乐对海普瑞的应付账款金额已高达6175万元，可到了2017年一季度末，这一金额进一步增加到将近1亿元。

要知道海普瑞是上市公司，而多普乐只是上市公司实际控制人控制下的关联公司，作为同行业企业，海普瑞如此不遗余力的大肆赊销产品给关联公司，而不避“瓜田李下”之嫌，这又怎么能不让人怀疑其中可能存在“利益输送”呢？更何况在双方的关联交易中，还存在一些“糊涂账”。

根据并购草案中介绍多普乐关联方往来款项余额时披露的数据，多普乐2016年12月31日向海普瑞的应付票据金额为9300万元，这反映在海普瑞的报表中，相应的应收票据项应该为9300万元才对，可在海普瑞披露的2016年年报中，其向关联方天道医药的应收票据金额却仅有7300万元。这就奇怪了，那相差的2000万元应收票据去了哪里呢？到底是多普乐多计了应付票据，还是海普瑞少计了应收票据呢？

除了并购双方的关联交易票据在并购草案和年报中不一致外，根据多普乐披露的采购数据和相关现金流数据，可以发现核算出的应付款项及应付票据金额也存在一定的可疑之处。

并购草案披露，多普乐2016年向其前五大供应商采购的金额为21019.68万元，占当期采购比例为92.19%，由此可知其当期采购总额为22800.39万元。由于该公司的增值税税率为17%，因此其当年含税采购总额应该为26676.46万元。不过令人惊奇的是，反映采购现金流支出的“购买商品、接受劳务支付的现金”却仅为7899.81万元，而这其中还包含了465.61万元当年新增的预付款项。采购现金支出和采购性负债共同构成总采购，因此，由以上数据不难推算出，多普乐2016年新增的应付账款和应付票据金额合计应该在19242.26万元左右。