海普瑞业绩剩零头近亲收购 “自家人”揩油上市公司？(11)

可实际情况却是，2016年多普乐应付账款新增了7044.81万元、应付票据新增了9300万元，合计新增金额为16344.81万元。而从并购草案披露的内容来看，这些新增的应付账款和应付票据中，大部分为海普瑞向多普乐赊销产品而产生的，很显然，当年应付账款和应付票据合计新增金额是小于19242.26万元理论金额的，相差金额达2897.45万元。

结合前文并购草案与年报不一致的票据金额来看，上述差额的出现不排除是该公司存在虚减应付账款和应付票据等债务的可能。

高盛、IDG等财团背书

一起布局“第二个海普瑞”

据时代周报，多普乐与海普瑞上市之前的股权架构颇为相似，即李氏家族成员控制的PE占据绝大多数股权，其他股东占据小部分。

多普乐的股权就由7名李家掌控的PE持股，占绝大多数比例。同时，还有5名外部股东，分别是：GS Direct Pharma Limited（以下简称“GS PHARMA”）、廊坊开发区鑫化嘉业投资咨询有限公司（以下简称“鑫化嘉业”）、新疆东方道智股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“东方道智”）等。

预案显示，上述GS PHARMA系高盛集团全资子公司，2007年7月17日在毛里求斯注册成立，持有一类全球营业执照，GS Direct 持有其100%股权。GS Direct的最终控制方为GS Group（高盛）。

成立不足两个月后，GS PHARMA就同一时间投资了海普瑞和多普乐。招股书显示，2007年9月3日，海普瑞宣布接受GS Pharma增资491.76万美元，折合人民币3694.83万元，获得海普瑞12.5%的股份。值得注意的是，GS PHARMA 增资入股的资金来源为其最终母公司高盛的自有资金。

据此次交易预案，同样是在2007年9月3日，多普乐召开股东会，GS PHARMA 以825.34万美元的价格，受让了多普乐6.35%的股权，同时向其增资933.17万美元。转让暨增资完成后，GS PHARMA 持有多普乐12.5%的股权。两项合计耗资1758.5145万美元。

同样是取得12.5%的股权，GS PHARMA仅投资海普瑞不足500万美元，而投资多普乐却花费超过1700万美元。不过按照投资收益看来，海普瑞显然给高盛的回报最大。

高盛进入海普瑞不到三个月，2007年12月，海普瑞火速改制并进入上市轨道，于2010年5月成功IPO，以148元/股的价格发行，首日股价即冲至188元，市值超过750亿元。