海信回应收购东芝始末：“捡垃圾”还是“布棋局”(2)

从技术价值来看，东芝电视在图像处理、画质芯片、音响等方面有深厚的技术积累，海信电视在智能化技术及内容运营服务以及激光电视等新型显示产品和技术方面具有领先优势，收购后可以在电视技术、产品方面共享资源，互相补充提升，同时这也有利于缩短东芝电视产品上市的周期和降低开发成本。

此外，海信电视拥有采购和制造的成本优势和规模效应，收购后通过与东芝电视共享供应链资源，可以降低东芝电视的成本，提高东芝电视产品的市场竞争力和盈利能力。

为什么是海信？

东芝作为历史悠久、世界知名的电视品牌，收购其股权的竞争激烈程度可想而知。的确，据媒体报道，有意收购东芝电视的企业不止海信一家，国内外电视企业都有，而且某些企业此前与东芝有过深入的合作，从东芝对于收购方的熟悉程度看，海信没有任何优势。

“但海信电视在技术、规模和品牌运营能力上具有明显的领先优势，尤其是在日本市场，海信电视是唯一进入并发展自主品牌的中国企业，也是除日本本土品牌之外市场份额最大的品牌。这是海信能够从竞争中胜出的重要原因之一。”朱书琴说。

据悉，在完成东芝收购之后，海信将进一步拓展电视业务的研发、品牌和营销的全球布局，实施多品牌战略，在日本将向市场占有率第二位发起有力的冲击，同时可以将海信的全球渠道资源与东芝的品牌影响力相结合，迅速提升整体销售规模。

也有观点质疑认为，东芝电视是负债累累的“洋垃圾”，认为并购将会为海信的盈利带来资金压力。还有媒体报道称，“今年东芝TVS负债总额扩大到16.27亿元，再加上7.54亿元收购金，这意味着海信实际上付出了24亿元的代价”。

对此，朱书琴对《经济参考报》记者表示，本次收购所需资金均是海信电器的自有资金。“某些媒体分析的所谓本次收购海信实际上付出24亿元的代价，这个分析显然不对。”首先，是目前上市公司公告中已经明确，收购资金129亿日元(约7.98亿元人民币)并非双方最终的交割价格，该价格是根据2017年3月31日财务报表数据计算得出的交易价格，双方将根据交割日的交割报表数据对购买价格进行调整，确定最终交割价格。

其次，任何企业都不能仅仅依赖股东投入的自有资金来运营，企业都会负债经营，包括通过银行信用借款或通过商业信用获得付款账期，而且这些负债是随着企业经营不断周转和变化的，到期偿还这些负债是企业自身的责任，并不是股东的责任需要付出这些资金。从本次并购规模和海信电器自身的财务状况看，并购不会给海信带来资金和盈利的压力。