中天金融杠杆局：入主华夏人寿的钱从哪儿来疑问待解(6)

根据《等深线》记者查阅的上市公司财务信息，自2014年始，至2016年末，中天城投通过银行借款、中期票据、定增、非公开发行公司债等方式融资超过370亿元，这些资金大部分用于券商、保险等金融机构的并购，以及对旗下公司的增资。

《等深线》记者掌握的情况表明，与大多数热衷于并购的公司财技无异，中天金融的融资渠道主要有三项，一是包括股权在内的资产质押借款；二是为子公司提供大额担保，由子公司借款；三是发行公司债。

2016年，中天城投合计将其持有的贵阳金控60.61%股权（600，000.00万股）、中天城建公司51.00%股权（85，425.00万股）、中天贵阳房地产公司51.00%股权（61，710.00万股）以及海际证券40.47%股权 （126，005.7272万股）用于借款质押，合计账面价值107.5亿元。

这也只是中天城投质押的一小部分。除股权外，中天城投对外质押的资产包括货币资金、存货、可供出售的金融资产以及固定资产等。《等深线》记者查阅的法定信息表明，这些资产中，有超过68亿元的存货用于借款质押，其质押的固定资产账面价值也超过21亿元。

与此同时，不能被忽略的是，中天城投控股股东金世旗国际也有质押，其中亦包括上市公司股权。记者查阅的法定信息显示，截至2016年底，金世旗国际总计有19.15亿股中天城投的股权，用于质押借款。而金世旗持有中天城投44.87%的股份，约21.08亿股。质押股权占比程度，由此可见。

大量的资产质押之外，中天城投也为子公司提供大额的资金担保。值得注意的是，中天城投对其大额资金担保的3家子公司，也是中天城投股权质押最多的3家公司，合计超过100亿元。

2012年9月，中天城投向旗下子公司中天城投集团贵阳国际会展中心有限公司提供第一笔担保，实际担保金额7亿元。中天城投集团贵阳国际会议中心有限公司是贵阳金控的前身，截至2016年末，中天城投对贵阳金控实际担保总额达到69.84亿元。

对于中天城建公司，中天城投对其实际担保总额为23.8亿元；另外，中天城投对中天贵阳房地产公司实际担保26.57亿元，累计对3家公司实际担保114.21亿元。

记者查阅的法定信息显示，截至2016年，中天城投实际对外担保余额为131.2亿元。2016年底，中天城投总资产700亿元人民币。