楼市去库存回溯：全国商品房待售面积下降14%

导读

业内人士认为，三四线城市之间的差异会越来越大，说明房地产市场发展到这一阶段，城市规模已经不是判断市场前景的唯一标准。未来将更多是区域的概念，其所在区域的经济水平、资源禀赋、人口吸引力才是最重要的因素。

旷日持久的楼市去库存进程，正随着供需两端的发力，而逐渐体现出效果。

统计局数据显示，截至今年前7月末，全国商品房待售面积为63496万平方米，比2016年初的高点下降了约1万平方米，降幅约14%。

但不同城市之间的去库存进程并不一致。民间机构统计显示，经过本轮市场上升周期，一些城市的库存规模出现腰斩。但仍有大量三四线城市，库存几乎没有变化。

分析人士认为，这种局面体现出楼市形态的进一步分化，三四线城市之间，经济、资源、人口、环境等的不同，已经极大影响到楼市的供需形势。在下一轮上升周期中，这将对市场带来深远影响。

一线城市库存跌至底部

国家统计局从2010年开始公布商品房待售面积，用以反映市场的库存水平。根据历史数据，2011年末，全国商品房待售面积为27194万平方米。但随后，该指标逐年攀升，到2016年2月达到高点，为73931万平方米。

也即，自2011年末到2016年初的四年间，全国商品房库存增加了约170%。

上述库存的增加主要来自三四线城市。分析人士指出，城市范围扩张、旧城改造等，促成了土地供应规模的增加，进而增加了商品房的供应规模。但由于经济基础薄弱、产业集中度弱、人口外流等因素，使这些房屋的去化速度受到影响。

相比之下，热点一二线城市因土地供应有节制、市场需求量大，并不存在明显的库存压力。根据易居克而瑞的统计，自2010年以来，北京商品房可售规模的变动幅度基本不大，去化周期大多维持在10个月上下的水平，最长也不足18个月，最短时仅为6个月。

随着房地产交易的升温，从2016年2月开始，整体库存逐渐下降。根据统计局数据，到今年7月末，全国商品房待售面积为63496万平方米，比2016年初的高点下降了约1万平方米，降幅约为14%。已经恢复到2015年初的水平。

平安证券认为，除销售明显增长外，部分城市近几年来的供地节奏明显放缓，也是库存规模大幅下降的原因。