联通混改方案有无确定版 谁在分享这场混改大宴？(5)

建议关注以下四点：

一是混改方案落地，具有示范意义，国企改革节奏有望加快，建议关注相关概念股，包括烽火通信、大唐电信、海格通信等；

二是战投+募资，有望改善联通现金流，降低财务费用，带来业务协同；

三是募资拟投向4G、5G，叠加2017年下半年仍有剩余80%的投资额待释放，将带来CAPEX支撑，建议关注中兴通讯、烽火通信、通宇通讯、中际装备、光迅科技等；

四是联通混改引入的垂直行业龙头合作伙伴（物联网）宜通世纪、（CDN）网宿科技、（系统集成）用友网络等，联通的合作将带来新业务和未来增长动力，建议重点关注。

国信证券通信程成小组认为，这次联通引进BATJ等国内互联网巨头，有利于用户渠道拓展及大数据等创新业务；战略投资者分布符合市场预期，但入股群体较为分散，总体四平八稳，个别互联网公司股权比例较低和其本身身份不匹配。