乐视网与贾跃亭彻底切割 孙宏斌能救起烂摊子吗？(3)

然而和彼时的风光相比，乐视网和贾跃亭现在却狼狈异常。

多家机构下调了对乐视网的估值，并认为复盘后可能会迎来三个跌停，股价将跌至22.37元。

2015年10月，乐视网最大的一笔股权质押公布，贾跃亭将其持有的限售股4.67亿股、流通股4000万股，共计5.07亿股进行质押，贾跃亭此次质押大约可获得资金79.56亿元。经计算，这次股权质押平仓价应在21.84元/股左右，警戒价约为24.95/股元。

伴随估值下调，若真有三个跌停，2015年10月的这笔股权质押将逼近平仓线。如果这样的情况发生，将引发更大的危机。“新乐视”的管理团队显然不希望这样的情况发生。

7月14日，乐视网发布了预计亏损超过6亿元的财报。虽然让人大跌眼镜，但这份报告也标志着，融创系在乐视财务体系里，已经彻底掌控了话语权，同时也显示了孙刮骨疗伤的决心。

在投资乐视之后，融创还任命了三位财务经理，分别进入乐视影业、乐视网和乐视致新三大重要板块；新任命的乐视网CFO张巍仍是贾跃亭这一方的人。

乐视和融创的财务风格迥异，尤其是在对资金的使用方式上。根据《财新》的报道，熟悉融创和乐视两家公司的人士表示，地产公司的资金使用有明确的时间表和回报测算，什么时候卖什么时候回款非常清晰。“但是乐视的风格完全不同，他们往往只有资金申请报告，回报测算什么都没有。”该人士表示，乐视让孙宏斌不满的主要问题是“不算账”。

在两方的磨合中，乐视网新上任的CFO显然招架不住融创一方的势力：2017年半年度财报不仅承认了关联交易的问题，还做了无形资产版权减值准备——这相当于否认了乐视此前无形资产减值的计提方法，而这种计提方法维持乐视网财报体面的另外一个重要技巧。

这份财报或许最能真实反映出乐视的现状，而孙宏斌勇于将脓包挑破也反映了他要和“旧乐视”区别开、做切割的强烈意愿。

在17号的股东大会上，孙宏斌表示，当前的乐视是“新乐市、新团队、新文化”，“目前的新乐视是比较稳定的。”孙宏斌说。不过推旧立新必然伴随着阵痛，孙宏斌此举是为了表现与过去告别的态度，借此来稳定投资人信心。不过与此同时，这份财报，也可能会让外界对乐视丧失信心，

乐视要为重建争取时间。