乐视网与贾跃亭彻底切割 孙宏斌能救起烂摊子吗？(2)

同时，公告公布了2016年销售前五大客户的名单，其中包括乐帕营销服务、乐视智能终端、乐视移动智能、北京东方车云、Le Corporation Limited，前五大客户均为关联方。

前5大关联方客户的销售总额为97.98亿元，占到2016年全年的44.56%。换句话说，关联方给乐视网贡献了近一半的销售额。在这97.98亿元中，应收账款有29亿元——只有数字，没有现金的29亿元。

这还仅是前5家关联方的应收账款，审计师则担心有更多的钱能否收回。4月份，审计师给出的报告指出，乐视的关联方应收账款余额达38亿元。审计师虽未指出这些应收账款有坏账风险，但却把该事实放到了“强调事项”段以提醒投资者保持关注。

除了简单的账面上的游戏，关联公司还可以通过少数股东损益帮助上市公司美化报表。

说到关联公司的这个作用，不得不提到一个典型的例子——乐视电子商务。乐视网今年3月10日公告，宣布放弃子公司乐视电子商务的控制权，因此从2016年12月底起乐视电子商务将不再纳入公司合并报表范围。

在乐视众多的新闻里，这条公告略不显眼，但其背后却隐藏着两层财报“技巧”，其一是上述的关联交易，其二是少数股东损益。

如果乐视电子商务是个普通的经销商，那它的基本模式是，从乐视致新或者乐视移动购入乐视电视、手机，再对外销售，从中赚取差价。

但实际上，乐视电子商务不仅没有赚到钱，反而越卖越亏。2015年年报披露，乐视电子商务营业收入3030万元，净利润亏损235万元，净利率亏损7.8%；到了2016年的半年报，乐视电子商务的营业收入达到26.37亿元，净利润却亏损1.94亿元，净利率亏损7.4%。

不过，由于乐视网仅占30%股份，因此在合并报表中的承担30%亏损0.58亿，另外的1.36亿亏损记在少数股东身上。这一关联交易也正是常说的通过少数股东向上市公司输送利益，经常被诟病。

现在，关联交易成了摆在孙宏斌面前最大的烂摊子，这个烂摊子要花时间去慢慢收拾。

而除此之外，乐视还有个火烧眉毛的问题——乐视网的股价。

岌岌可危的股价

乐视网曾经一度是创业板的明星股。资本的追捧让乐视网股价在2015年一度涨到了最高179元，即便是复权后，乐视股价仍有89.45元，随着股票大涨，贾跃亭也一跃成为创业板首富。