开发商融资难度加大 第一季度房企净负债率升至106%(2)

如今，大部分资金已经被严令禁止进入房地产领域，融资渠道越来越少。以银行为例，从去年开始其理财资金就已经被叫停进入房地产领域，同时银行在开发贷和并购贷的审批上更加严格。此外，银行的房贷也开始拉长了放款周期，进一步降低了开发商的回款能力。

“我们之前叫停过一例开发贷，目前我们对于房企评估保持谨慎。”一位建设银行对公客户经理告诉记者。

在信托层面，从记者了解的情况看，目前房企还可以通过信托进行融资，但是资金成本开始不断提高，很多信托的资金成本已经超过10%。

中原地产首席分析师张大伟表示，按照当前的监管口径，周转快、负债率低的企业的发债需求更容易获批；但即便如此，审核的周期也比以前有所拉长，审核程序更加复杂。2016年房企国内融资的利率多在5%以下的水平，2017年以来发行的债券利率均在5%~6%以上，6月多宗融资的资金成本已经接近或超过7%。

负债居高不下

事实上，自2016年下半年以来，随着各项调控政策的升级，房企的融资渠道已然面临收紧趋势。先是证监会提升公司债门槛，2016年10月，央行又召集17家银行开会，要求各商业银行理性对待楼市，加强信贷结构调整，强化住房信贷管理，控制好相关贷款风险。2017年4月10日，银监会再度发布文件收紧房市融资渠道，强调防范房地产领域风险，要求分类实施房地产信贷调控，加强房地产押品管理。

根据克而瑞的数据，今年6月，40家房企公开市场拿地呈现量价齐升，成交建筑面积环比增长33%，成交总价环比增长44%；在一二线热点城市中，尽管调控政策收紧，但房企拿地热情仍然不减，40家房企在重点城市的拿地金额占比达84%，拿地面积占比达75%。

戴着镣铐的赛跑让大部分房企的负债都居高不下。广发证券发展研究中心分析师乐加栋表示，2017年第一季度房企净负债率由2016年的96%上升至106%。

克而瑞统计发现，2016年55家房企总有息负债（不含永续债）为31037.27亿元，同比增长28%，净增加约6786亿元。从总有息负债排名来看，债务规模与销售规模呈现正相关，企业规模越大，其总有息负债也会相对越高。