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王健林出卖资产背后:国有金融机构担忧万达债务兑付(4)

2017-07-17 17:35:44      参与评论()人

此外,王健林在接受媒体采访时,差不多也说了一些大实话。他说,万达商业的负债并不算高,通过这次资产转让,负债率将大幅下降,回收资金全部用于还贷。万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款。王健林显然也知道,在A股,较低的负债率一直都是上市审核的重要指标。

可以说,王健林现在的核心目标只有一个,就是登陆A股。如果无法实现这个“小目标”,将可能给万达带来一次不小的财务问题。在这个意义上,也就不难理解6月万达债券为何被机构抛售了。

债券的价格以及投资者持有它的意愿,代表着对企业未来还本付息能力的预期,而对万达来说,这个预期的好坏将取决于万达在A股的上市成败。因为,如果上市失败,万达的债务偿付将集中爆发,债券的兑付是否会是个问题?那么,神通广大的国有金融机构到底有什么样的预期,才敢于抛债,恐怕已经不言自明。

实际上,监管要求金融机构排查民营财团海外融资风险,和财团国内债务的偿付能力,两者似乎关系并没有想象的大。在严格的资本管制下,内债显然会优先于外债得到清偿,即便是民营财团海外投资失败,最后要以境内金融资产清偿海外债务,要突破资本管制,显然也并非易事。因此,另一种可能的解释是,监管的排查要求,不过是客观上给了金融机构抛售万达债券一个的理由。

一直以来,万达作为一家商业地产巨头,其“特殊性”可能被过分夸大,而企业家基于中国金融市场的现实,也乐于利用这种信息的不对称。但任何工具,都是一把双刃剑,而且还存在“有效期”。

国有金融机构的集体抛债,就是一个印证,深谙国情的大佬,不会不知道国有金融机构的转向。一切为了上市,这不是“小目标”,而是可能压倒一切的“终极目标”。

为实现这个目标,万达甚至都不惜“借钱”给融创,让对方收购自己。融创的一笔支付款就是由万达委托贷款来实现的,根据披露,“万达收到第三笔款项5个工作日后,通过指定银行向融创发放一笔296亿元的贷款”。对此,市场人士认为,万达本次资产大出售,可谓坚决又急迫。

为了上市?

那么,事情的起源似乎都可以归结为一个,即万达的A股回归战略。实际上,这种坚定A股回归战略,凸显了王健林正在成为真正意义具有“全球视野”的企业掌门,他逐渐懂得全球资产腾挪的妙处何在。