银桥乳业麻烦缠身：业绩下滑定价乱 多家经销商停止进货(2)

新京报记者从一位经销商处了解到，银桥奶粉质量尚可，但目前“阳光宝宝”奶粉主要集中在关中地区销售，甚至连陕北、陕南市场都未完全打开，而其新推出的“艾宝瑞”羊奶粉在当地市场几乎是空白。

2015年，一直以牛乳产品为主的银桥推出了羊奶粉品牌“艾宝瑞”，试图迎合当前市场热点。但据业内人士介绍，其羊奶粉知名度不高，无自有奶源基地，而且拿货价与御宝等竞品相比过高，并不具备竞争优势。

业绩下滑

业务版图逐步收缩

银桥的麻烦远不止如此。新京报记者梳理发现，银桥乳业在经历2001年-2009年的高速发展后，于2014年开始出现业绩下滑，期间变卖了子公司及联营公司。2016年6月，银桥从新加坡主板退市，业务版图逐渐收缩。

2003年，银桥乳业通过收购“TSM资源”在新加坡借壳上市，成为我国首家海外上市的乳企（上市名为China Dairy Group Limited）。据媒体报道，彼时银桥各项经济指标以每年25%以上的速度递增，从此也开始了其扩张步伐。

2004年，银桥在新疆奎屯合资建立奶粉工厂。2007年，银桥在天津收购一家乳品公司。2009年，银桥在年报里称其实现了历史最高收入，并在此前的5个财年里在西安和周边占据了50%以上的市场份额。

2014年，银桥由于受“平均售价下降”影响业绩开始下滑，营收同比下降7.8%，其中原奶和成品乳收入分别下降48.4%和6.7%，其天津工厂也于同年1月完成全部股权转让。而早在2013年，银桥已将持有的新疆奎屯公司全部60%股权转让。

至此，银桥的业务版图并没有停止收缩。2015年底，银桥股东Winner国际投资以每股0.195新元的价格提出退市要约。银桥乳业并没有就退市作出解释，但据乳业专家宋亮分析，银桥在新加坡融资状况并不理想，而每年却要支付高额的融资成本。

银桥2015年业绩再创新低，其营收16.4亿元，同比下降9.4%；净利525.9万元，同比下降76%。经财务审计，截至2015年底，银桥拥有净资产3.47亿元，经营活动产生的净现金流为0.44亿元，其流动负债已超过其流动资产1亿元。

而至2016年一季度，银桥营收同比下降8.8%，净利同比下降61.9%。2016年6月，银桥正式退出新加坡主板，业务版图从此退至陕北“主战场”。

定价混乱