中国车企出海收购砸千亿 并购效果不佳成功仅两例(3)

充分利用沃尔沃技术的吉利如今已位于自主品牌前列，但吉利的海外并购之路仍在继续。今年6月份，吉利与马来西亚DRB—HICOM集团签署最终协议，收购后者旗下宝腾汽车49.9%股份、豪华跑车品牌路特斯51%的股份。吉利的并购效应确实拉升了市值，近一年来吉利的股价飙涨已经超过3倍。

在崔东树看来，虽然吉利收购沃尔沃获得了成功，但其中很大的因素是碰对了时机。他认为中国车企海外并购的整体效果并不理想。“当时豪华品牌的市场表现较好，加上政府对吉利的支持，成功收购沃尔沃很大程度上是碰对了时机。吉利也曾收购过其他企业，并未成功。”崔东树认为吉利收购宝腾所面临的是东南亚市场的制造能力，而与收购沃尔沃100%股权不同的是，吉利与宝腾的关系只是平起平坐。“未来能否经得起市场的检验，还有待观察。”

2006年吉利收购了英国锰铜23%的股份，双方成立了一家英伦帝华合资公司，共同生产销售TX4出租车。但由于销量出现连年下滑，这家合资公司2012年就申请了破产保护。在此期间，TX4产能一直维持在2000辆左右，且2012年前11月累计销量仅仅为514辆，同比减少45%，吉利欲借收购锰铜公司来提升英伦内涵和在国内的品牌形象的梦想也未能成真。崔东树称，吉利还曾收购澳大利亚DSI变速箱厂。

另一个较为成功的案例是东风汽车并购案，其当年所持股权的价值已经翻番。2014年，东风汽车集团向法国PSA（标致雪铁龙）集团注资8亿欧元，持股比例约为14%。此举让东风汽车与法国政府、标致家族下属公司并列成为PSA集团的第一大股东。东风旗下的自主品牌，也可以搭载来自PSA的平台。虽然价值翻番，但由于法方对中国市场节奏不够了解、中法双方在决策上产生分歧等因素，法系车在中国市场近两年的表现欠佳。今年前五月，法系车在华汽车销量连续下跌。

“从整体上来看，中国车企海外并购效果并不好。这是因为海外并购上的经验不足，对外投资的目的性较为复杂，其中一些企业是为了洗钱。加上对国外法规了解不全面、企业精力有限等因素，所以并购的效果不好。”崔东树说。北汽集团董事长徐和谊也曾公开表示：“我们买的是知识产权全套技术，买的目的就是要使北汽自主创新，发展自主品牌上缩短我们的时间。但最大的难关还是消化吸收的过程，这是考量我们队伍水平和能力。”