波司登多品牌扩张难言乐观：传统业务承压 利润下滑(2)

最新财报显示，年内杰西收入为3.24亿元，其中自营业务上升5.2%至2.66亿元。邦宝年内收入约2.99亿元，其中自营业务收入达2.50亿元。今年新收购的柯利亚诺及柯罗芭分别定位于25至35岁的都市白领以及30至40岁的知性女性，截至2017年3月31日，两个品牌共有119家自营店。根据收购协议，卖方向波司登做出的截至2018年3月31日财年，欣悦净利将不低于人民币7000万元的承诺，对于波司登来说也将会带来一定的业绩预期。

传统业务承压

波司登积极转战女装，或是源于多重经营压力。业内人士认为，一是由于传统羽绒服业务受制于季节性、业务单一淡旺季明显；二是因为产品设计不时尚、难以跟上消费潮流转换速度；三是近年来服装领域产能过剩、品牌形象模糊以及电商冲击等导致市场经营环境充满挑战。

作为一个以传统羽绒服为主业的服装企业，波司登比其他服饰企业面临的压力可能更大。波司登方面表示，过去几年，产能过剩、过度扩展、品牌形象模糊、产品差异化不足等问题在中国服装行业中相继浮现。加上市场竞争激烈、消费者选择繁多，使得市场经营环境充满挑战。当前羽绒服业务面临的竞争环境及市场压力，仍较为激烈，零售渠道客流的变化和消费者风格偏好的转化，使得公司羽绒服业务仍会有一定的压力。

公开资料也显示，波司登在2013年录得全年93.25亿元的营业收入，净利润为10.79亿元，此后业绩出现持续下滑，2014财年营收虽然达到82.38亿元，但同比却下跌11.7%，净利润为6.95亿元，同比下跌35.6%；2015财年营收为62.93亿元，减少近20亿元，同比下跌23.6%，净利润减少近5亿元只有1.32亿元，同比直跌81%。2016财年，波司登收入仅为57.87亿元，同比下跌约8%。

波司登在财报中进一步指出，中国经济经过多年的飞速发展，当前已经进入低速但稳定的增长阶段，随着城市化的推进，中国的消费潜力依然庞大，但同时消费模式正在慢慢演变，消费越发理性，注重消费体验，加上网上消费的兴起，这些都为传统的中国服装零售企业带来新的挑战，同时给实体店铺的业务模式带来冲击。

波司登的关店数量不断增加。数据显示，截至2017年3月底，波司登羽绒服业务的零售网点总数较2016年3月底减少979家至4292家。自营零售网点和第三方经营商的零售网点分别净减少320家和659家至1374家和2918家。