业内人士谈天使投资：偏好数据型、抓住痛点的公司(3)

我们在硅谷建立了一个独有的基于大数据与机器学习技术的分析种子期项目的模型，共收录了两三万个投资案例，每个案例又收集了400多个特征指标，最终识别出20多个真正具有预测能力的特征，通过这个模型来辅助我们的人工判断。这个模型现在已具有86%的准确率。

五条赛道

科技投资是一个大的概括。我们在硅谷选择了五条赛道：金融科技，房地产科技，企业SaaS，健康管理，人工智能。选择的依据有市场是不是足够大、赛道够不够宽、解决的问题有什么价值、现在的时间点是否合适等。

在健康领域，我们投资了CloverHealth。这是一家医疗保险机构，美国的医疗保险控费不同于中国，更多是事前控费，保险公司的话语权很大，奥巴马医改后实行联邦医疗保险优良计划（MedicareAdvantage），该计划允许私人保险公司管理老人、残疾人的保险，政府会补贴费用，并支付由私人保险公司收到的所有理赔。CloverHealth在处方药上增加保障，能通过对会员就诊中的疾病化验、治疗、用药等数据进行深入分析，推算出有风险的用户并更好地做好干预措施，类似于中医的"治未病"的概念，提前预防的费用低于生病后的治疗费用，有利于保险公司控费，从而产生收益。

在房地产科技中我们投资了Roofstock。美国三分之一的人在租房，出租的利润很高，但问题是美国规定不能在租客的情况下进行房产交易。这家初创公司帮助房主进行房子交易，对房子写出详细的检查报告，包括租约、租客背景调查等资料，客户可以在平台商直接交易，美国房屋中介的成本原来是8-10%，这家公司帮助交易成本降到3%。

在金融科技中我们投资了Earnest。这家创业公司运用科技手段为那些不符合传统借贷资质的个人和小企业提供低利率的小额贷款，推出的学生借贷产品利率最低可以达到1.92%，最高不会超过7.5%，偿还周期则在5到20年之间。他的风控模型包括银行账户、信用卡对账单、学生贷款、贷款申请人现在的工作、薪酬、教育历史、以及存款或退休账户的余额，LinkedIn社交网站信息等数据。

可见，我们偏好于数据型、抓住痛点的公司。

中科招商在美国70%以上的项目是进入种子轮，也会跟投A轮。我们不投硬件类、医药等领域，考虑的退出渠道更多是并购方式，偏重并购退出也符合硅谷的大方向。

（吴碧瑄系中科招商联席总裁，本报记者郑淯心采访整理）