人福扩张隐忧：做药还要卖套 回购杰士邦市场不买账(2)

可以说，杰士邦在国内市场的领先地位是王学海一手培育出来的，而王学海也因杰士邦的成功深受公司高层赏识，28岁便当上了人福的总裁，并于2006年被推上董事长的职位。

但另一面，人福上市后主营业务频繁变动，从计生用品到物业管理再到房地产、环保等多个方面，但每个领域都没有真正做强做大，且大规模投资收益差造成公司资金链紧绷。这种情况下，人福医药决定出售杰士邦。2006年2月和2009年8月，人福医药分两次将杰士邦75%的股权转让给Ansell，交易总额为1.62亿元。

杰士邦的变卖，成为王学海心中永远的痛。收回杰士邦，一定程度上也是抚伤之举。但在商言商，从人福医药公告来看，此次收购，更多的还是为了进入生育调节延伸领域，打造生育调节全产业链。

按照人福医药的说法，此次收购将使公司成为全球两性健康业务的知名企业，并将拥有全球先进的安全套产品研发体系、生产技术、质量体系和产品储备，多个全球知名品牌以及与此相应的全球营销体系和销售网络。同时，人福医药希望能通过其全球营销体系和销售渠道，进行公司大健康产业的全球业务拓展。

据了解，生育调节领域一直是人福医药重点打造的领域，2000年，人福医药设立湖北葛店人福，将其当做生育调节药研发和生产销售平台。主要产品包括两部分：紧急避孕药和终止妊娠药。其中，葛店人福的复方米非司酮片为全国独家品种，市场规模近年来处于行业前三。2011年，投资建立“人福黄姜产业园”，通过打通黄姜上游产业，构建原料药基地，提升生育调节药产业链条。

从人福医药近年产业布局中，两性健康产品已经成为业绩增长引擎之一。人福医药2016年年报显示，生育调节药实现营收3.8亿元，销售业绩仅次于中枢神经系统用药。但营业收入有所下降，降幅5.21%，而在产品毛利率方面，也与行业水平存在较大差距。

杰士邦的加入，将扩充现有的产品线，也将成为人福医药重要的利润组成部分。但从当前的安全套市场来看，市场格局比较稳定，杰士邦不论是市场规模还是品牌影响力，与老大杜蕾斯的差距都非常明显，如果在品牌形象、关键渠道等方面没有大的革新，短期内实现市场份额上的突破很难。但回顾早年王学海运作下的杰士邦实现在中国市场的崛起，未来打破安全套市场格局也并非没有可能。