人福扩张隐忧：做药还要卖套 回购杰士邦市场不买账

做药还要卖套：人福扩张隐忧

来源：财经国家周刊

回购杰士邦，股价却大跌，人福医药“不务正业”会否重蹈覆辙？

文/《财经国家周刊》记者 张曙霞

继去年以5.29亿美元大手笔收购美国Epic Pharma及附属企业后，人福医药海外收购再下一城。日前，人福医药发布公告称，拟与中信资本共同出资6亿美元收购澳洲企业安思尔（Ansell）旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康业务资产。

为解决资金链问题，人福医药于2006年和2009年分两次将杰士邦75%的股权转让给安思尔。如今，人福医药已成长为年营超120亿元的医药制造巨头，收回流落在外的“亲儿子”，顺便布局正值蓝海的两性健康产业，本应赢得掌声。然而，市场却并不买账。人福医药复牌当日即迎来股价大跌，跌幅超过8%。有评论戏称，“我们等着看新药呢，你却买了个套”。

杰士邦只是人福医药开疆拓土的一小部分。近年来，制药主业之外，人福医药不断延伸产业链，在饮料、食品、移动医疗、医院等领域皆有布局。

把时间轴拉得更长一点，有趣的是，人福医药似乎又踏上了老路。1997年上市后，人福医药力推多元化，主营业务频繁变动，在生殖健康、医药、房地产、环保、金融相继成立参股子公司，每个领域却又都没有做大做强。随后，经过多年的非医药战线收缩，坚持“做细分市场的领导者”战略，人福医药才实现回血。

这一次，人福医药还会重蹈覆辙吗？

收回“弃子”

5月底，人福医药发布公告称，将与中信资本共同斥资6亿美元（约合41亿元人民币）收购Ansell旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康业务。

杰士邦主要从事天然乳胶和化学聚合物制成的安全套的研发、生产和销售，拥有并运营“JISSBON(杰士邦公司)”、“SIXSEX(第六感)”等品牌。通过本次交易，人福医药将成为全球安全套市场的第二大企业，拥有安全套、人体润滑剂和情趣用品等业务。

实际上，杰士邦最初就是由人福医药创立的。公开报道显示，1998年，人福医药参股成立杰士邦（武汉）卫生用品有限公司，当时，人福医药持股80%，王学海持股20%，杰士邦与王学海也由此结缘。特别是，1998年10月，在王学海的带领下，杰士邦在广州市80辆公共汽车上做了一个大胆广告——“无忧无虑的爱”，让杰士邦获得了巨大的曝光率和知名度。随后，王学海又为杰士邦开拓销售渠道，并让其成为国内第一家以商超为渠道的安全套产品。