辉山乳业暴跌后100天：资金链摇摇欲坠 董事会仅有杨凯一人(3)

从目前来看，厘清辉山乳业的债务似乎并不是一件容易的事情。一直以来负责“监督管理集团财务和现金业务（包括支出）以及维持同管理集团与其主要银行的关系”的葛坤已失踪，债务危机发生后，集团资金部门重要人员的辞任更是增加了问题的难度。

辉山乳业公布的最新财务数据显示，截至2017年3月底，公司现金及现金等价物的余额应为29亿元，但银行处只有4.67亿元，其中4.5亿元为受限制银行存款，辉山乳业表示，“此重大差异之处须待进一步澄清”。

值得注意的是，6月5日，辉山乳业专门发布公告表示，此前关于葛坤职务信息的翻译有误，并将“其乃负责本集团之财务职能”更改为“其乃负责本集团之资金调拨职能”。

很明显的是，目前杨凯手中最大的筹码便是辉山乳业上市公司的身份。最近有媒体报道称，辉山乳业将采取一部分“债转股”的形式解决债务问题。截至发稿，上述内容并未得到公司方面确认，但在很多业内人士眼中，杨凯手中的股权仿佛已经成为解决这次危机的重要手段，只是在危机爆发的一个月后，香港证券及期货事务监察委员会（即香港证监会）已根据证券及期货（证券市场上市）规则第8（1）条（以下简称“8（1）条”）暂停公司股份买卖。8（1）条是香港证监会在暂停公司股份交易的常用原因。

公司股票被相继踢出恒生指数和深港通，这对于辉山乳业来说并不是一个好消息。流动性的降低使得公司股票难以像从前那样吸引，而这是否会影响到辉山乳业潜在战略投资者的判断？杨凯和富海银涛又会如何应对这种状况？时代周报记者分别向富海银涛和辉山乳业方面发送了采访提纲，但截至发稿时，仍未得到回应。

很多业内人士相信，这桩波及较广的债务危机，会在“辉山乳业值得且必须被拯救”的共识中朝着良好的方向发展。