炼焦煤市场弱势格局延续(2)

资本市场不看好，空头趋势明显。在资本市场方面，焦煤主力合约1709在4月冲高至1348.5后，基本进入一个探底过程，并在6月2日跌至自去年10月份以来的最低点928.5，跌幅达31.2%，空头趋势明显。近日其小有反弹，但成交量有限。在目前已经深度贴水的情况下，市场仍无意在此时修复贴水，表明市场预期略显悲观。

短期难有起色，煤价仍有回落可能。7~8月是钢材市场的传统淡季，而且除螺纹钢外，其他钢材品种价格近期走势一般，略显疲软。目前处于较高水平的原料库存很难被快速有效消化，煤企高位的库存水平还将延续。

6月份，澳大利亚进入干燥少雨季节，炼焦煤发运比较顺畅，加上目前人民币升值，进口煤价格优势更加明显，未来进口炼焦煤对国内沿海市场的冲击仍将比较明显。

在国内生产上，二三季度是产能旺季，在国家没有其他相关政策出台的情况下，产能应该会延续当前状态，整体供应情况还是比较宽松的。

在钢厂高利润转化为高产能之前，炼焦煤市场很难有太明显的起色，煤价继续下行仍是大概率事件。只是部分地区煤价目前已经接近合理区间，未来下行空间有限，但山西等地炼焦煤价格略偏高，价格还有不小的回落空间。