炼焦煤市场弱势格局延续

5月份，山西、山东地区煤价率先回落，炼焦煤价格正式进入下行通道，随后各地煤价陆续下调，跌幅不一。6月份，市场调价节奏虽不如5月那般急促，但是形势依然严峻，陆续有煤企出台降价计划，幅度多在50元~70元/吨之间，而且范围进一步扩散，一些南方煤企也加入到了降价行列。中宇资讯分析师关大利表示，供应和需求的错配仍是造成目前局面的主要原因。

产能释放到位，供应充足。今年不再执行“276政策”后，各地煤企产能释放到330天水平，部分矿井甚至是满负荷生产，煤炭产量同比增长保持在10%左右。在现行的政策下，煤炭产能释放已经比较充分。

近期环保对煤矿生产影响不大，但是对洗煤厂的生产和煤企场存影响较大，尤其是在原煤不露天、精煤不落地的原则下，煤企对库存的耐受能力下降。加上很多地方洗煤厂被迫关停，加速处理前期库存，导致供应短期集中释放。这使得市面上货源充足，下游用户不必担心买不到货。

各环节库存偏高，需求释放不足。目前焦企炼焦煤库存水平不低，基本在13天左右，而且在焦炭价格的弱势行情下，企业补库积极性不强，很多企业都是定量采购，无意扩大库存储备。一些前期库存消化较快的企业，近期有一定补库，但市面上货源比较充足，无意大量集中采购，以慢慢补货为主，导致煤企前期积压的库存一直无法有效消化。

今年环保对焦企和钢厂开工率或多或少都有影响，焦炉开工率基本在八成左右，但山西和山东西南地区的开工率仍偏低，这也导致了当地下游用户对炼焦煤资源的需求不足。另外，根据国家统计局的数据，4月我国粗钢产量7278万吨，同比增长4.9%；全国焦炭产量3832万吨，同比增长5.9%；全国煤炭产量加上进口量为3.1931亿吨，同比增长11.3%。上游产量释放大于终端需求释放速度，应该是目前供应局面比较宽松的主要原因。

在这样的需求下，煤企库存攀升比较明显，各矿多少都有库存压力，部分大矿总库存再次突破百万吨水平。面对高位的库存，煤企议价时信心明显不足。另外，今年环保要求比较严格，对煤企的场存要求较高，遮布，限高，在原煤不露天、精煤不落地等原则下，煤企堆煤各方面成本明显增加，导致很多企业为了尽快消化库存只能采取降价促销的手段，加速了煤价下行。