上市房企业绩分化将愈明显 集中度攀升已成必然

  Wind数据显示，截至5月29日，沪深两市共计有23家房企率先公布了2017年中报业绩预告，其中13家公司预喜，占比61%。9家公司业绩预减或亏损，有3家公司更是出现首亏，而房地产收入下降则成为亏损主因。虽然23家房企尚不能代表A股130多家房企的整体表现，但从目前数据来看，行业仍然维持较好的盈利性，上市房企间的业绩分化将愈发明显。

  行业集中度加速提升

  从日前公布2017年中报业绩预告的上市房企来看，中小房企占比较大，万科、保利等大型房企尚未公布年报业绩预告。在23家已经公布2017年中报业绩预告的房企中，业绩分化现象不容忽视：超过6成的上市房企预喜，深物业A净利润预增5757%，南国置业净利润预增超100%，而凤凰股份、大港股份、世荣兆业3家公司则出现首次亏损，房地产收入同比下降成为首亏的主因。

  凤凰股份中报预计累计净利润可能为亏损，公司表示由于目前公司财务费用较高，且在销楼盘集中在三四线城市，销售利润率较低。鉴于2017年1-3月公司的净利润为负数，预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。

  大港股份中报预计净利润约为-1800万元至-1300万元，公司表示，部分子公司经营未有好转迹象，减值准备计提增加。而在一季报中公司透露业绩下滑的原因主要是房地产同比收入下降、公司建材板块亏损加大。

  而在预喜公司中，深物业A中报净利润预估2.97亿，预增5757%。公司表示，业绩发生大幅变动的原因，是公司上半年结算了部分前海港湾花园项目(深圳)，使得公司上半年合计实现房地产业务收入以及项目综合毛利率比上年同期大幅提升。

  南国置业中报预计净利润为956.36万元至1147.63万元，上年同期为478.18万元，同比增长100.00%至140.00%。公司预计本报告期房地产项目交付结转较上年同期增加，因此归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比有所增长。

  某机构指出，2016年在房地产市场去化加速、资金宽松等良好环境的催化下，房地产上市公司的分化态势加剧。一方面，大型房地产上市公司在产品、项目、资金、管理等要素的绝对优势下，强者恒强；另一方面，中小企业融资难度加大，只能断臂求生或退出市场。在2017年房地产企业需求端、资金端双向受抑的情况下，行业集中度加速提升已成为必然。