投机客增持净多 地缘事件能否加持原油反弹(2)

付晓芸表示，就原油产量来说，卡塔尔的原油产量只有60多万桶/天，在整个OPEC减产协议中只承担3万桶/天的减产量。目前来看，在其他国家继续减产的情况下，即使卡特尔因此不再继续减产，对于OPEC减产协议的影响也非常小。不过需要注意的是，周一已有几个国家对卡塔尔宣布航空禁运，如果卡塔尔船运在霍尔木兹海峡或苏伊士运河附近遭受禁运，那么或会造成发货量的减少，对市场影响将更大。

北京拙朴投资研究员原欣亮表示，尽管卡塔尔2016年和2017年一季度原油平均日产量为65.6万桶和60.8万桶，不足OPEC产量的五十分之一。但如果该事件进一步发展则可能引起中东地缘政治危机，将利多国际油价。但另一方面，该事件的出现也会挑战OPEC成员国的团结，减产协议的执行将面临很大不确定性，这将对油价带来下行压力。

黄李强认为，卡塔尔是OPEC成员国，已探明石油储量为28亿吨，居世界第13位；天然气储量丰富，达到25.78万亿立方米，居世界第三位。卡塔尔断交事件不利于OPEC内部沟通，可能为后续OPEC决议带来不便。此外，沙特等国与卡塔尔断交后续的进展对于油价的影响较大。整体上，该事件对OPEC减产及原油价格都将产生不利影响。

原油化工投资波段操作为主

油价剧烈波动往往会影响国内化工市场走势，加强收益分化，在此番波动中，投资者应如何增强收益，同时避免掉进“陷阱”呢？

对此，黄李强认为，目前原油走势尚不明朗。一方面，前期OPEC减产不及预期的利空消除，而夏季到来令 成品油消费进入旺季，库存也进入下降周期。加之，美国就业数据不理想，可能推迟六月份的加息进程，这些因素均支撑油价上涨。但另一方面，美国原油产量持续增加，中东地缘政治紧张，未来一段时间可能会对油价产生负面影响。整体来看，原油大方向向上，但存在诸多不确定性。国内化工品方面以逢低买入操作为主，短期内要以反弹思路对待，但不宜长期持有。

原欣亮解释说，最新的EIA库存数据显示，5月26日当周，美国EIA商用原油和汽油库存减少大幅高于预期，美原油供应天数已降至29.7天，接近2015年10月初水平。炼厂设备利用率大幅回升至95%。夏季驾驶旺季效应显现，原油市场在回吐前期涨幅后，如果没有其他外界因素影响，有望回到弱平衡状况。原油后期走势还要进一步关注卡塔尔事件动态，以及OPEC是否会进一步深化减产力度。OPEC成员国和10个非OPEC产油国签订协议，表示要将限产进行到2018年3月，市场投资者此前多数预计减产将会延长9个月。而原油市场的前期表现已消化该减产消息，投资者在靴子落地后势必会进行“卖事实”操作。