【地产K线】万科“试错”另类轻资产(2)

  这留下了很大的遐想空间。一般来说，几乎所有的轻资产都指向商业地产项目。王石曾经说过，住宅在万科属于轻资产。但那是在当年的语境之下。

  在住宅体系里，万科如今也有了“重资产”

  ，特别是以北京万科为代表。

  2016年12月，北京万科、万科住总联合体分别以50亿元拿下海淀区西北旺镇18号地和19号地，它们是北京首批全自持双限地3宗中的2宗。2017年4月底，在广州新规后首次拍地，万科饮“自持”头啖汤。

  如何将这些重资产变轻？是任何一个有志于拿自持地的地产商所须考虑的课题。北京万科曾抛出了筹凑投资建房、与小米合作建房供小米员工认购等方式，但最终未有结果。

  效仿商业地产的轻资产战略，或许是一种最佳捷径。

  假如西北旺镇18号地是中城乾元基金的投资目标，北京万科可以快速收回地价款，只须付11.95亿元就能撬动整个项目的开发。北京万科要做的是，如何在这个地块上发展养老、长租等创新业务。

  当拿下自持100%住宅面积，地产商的角色要向“包租婆”转变。但靠出售房屋挣钱转变为靠出租房屋挣钱，这带来了资金流动周期的巨大反差。时至今日，中国绝大部分地产商主要是以建造住宅和销售住宅为主营方向，自持住宅者凤毛麟角。

  引入投资基金变“轻”之后，钱的问题解决了，最考验的依然是运营。这和商业地产一样，它的业态定位是什么？运营能力如何？万科正在自持地里试错。

  如果这套轻资产的模式能走通，自持地或是中国地产商创新业务的下一个机会点。