百润股份业绩被RIO鸡尾酒拖累 盲目扩产致渠道堵塞(2)

值得注意的是，百润股份的食用香精业务同样在下滑，营业收入为1.11亿元，同比下滑18.01%。但是，食用香精业务营业收入比重却在增大，由2015年的5.8%增长为12.09%；相反，预调酒业务营业收入比重却在萎缩，由2015年的94.14%跌至87.86%。

营业收入下滑的同时，百润股份预调鸡尾酒业务的净利润更加不堪。百润股份财报显示，2016年，巴克斯酒业净利润亏损1.87亿元。

此外，，法治周末记者注意到，立信会计师事务所出具的信会师报字[2017]第ZA11976号《审计报告》显示，巴克斯酒业2016年度净利润亏损约（以扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润数为计算依据）2.31亿元，未达到业绩承诺7.75亿元。

“巴克斯酒业出现业绩较大幅度波动的原因是，公司实施了通过积极调整、整固促进长期健康发展的经营策略。在消化经销商库存过程中，公司端产品出货量显著低于终端产品销量，导致公司营业收入减少。”针对预调鸡尾酒业务的境况，百润股份解释，“另外，公司基于持续发展的战略，保持了品牌建设和终端推广费用的合理投放。”

百润股份财报显示，2016年，预调鸡尾酒销售量为711.9万箱，同比下滑61.28%；生产量为716.81万箱，同比下滑61.93%；库存量为61.5万箱，同比下滑51.39%。

而在销售费用方面，财报显示，百润股份2016年的销售费用为7.41亿元，这一数字占了百润股份预调鸡尾酒业务营业总收入的91.14%。

“作为预调鸡尾酒行业的引领品牌，百润股份预调鸡尾酒业绩数据出现如此断崖式的变动，说明其井喷式发展已经不在。”朱丹蓬说。

盲目扩产的代价

“出现如此困局，与百润股份对预调鸡尾酒市场的盲目乐观有关。”朱丹蓬说。

2014年，通过一系列真人秀广告、影视剧植入方式，RIO名声大噪，销量大增。当年下半年，百润股份通过增发将国内预调酒龙头巴克斯酒业揽入怀中，RIO高利润的财务数据也因此得以曝光。

公开数据显示，巴克斯酒业2013年营业收入较2012年同比增长216.75%；而在2014年，巴克斯酒业销售收入同比增长216%，净利润增长超过300%。

百润股份在当时乐观判断，中国预调鸡尾酒行业处于快速成长期的发展阶段，“市场将会持续高速增长，至2020年销售量将达到1.5亿箱以上，销售金额将达到百亿元级别”。