茅台被指年报隐藏利润45.66亿 否认造假再遭质疑

股价一再冲高的贵州茅台，最近却突然深陷财报造假的漩涡。近日，有媒体报道茅台业绩涉嫌造假，与此同时，又有微博名为“扬韬”的职业投资人发文质疑茅台涉嫌隐藏利润45.66亿元，或为方便股权激励。针对报道所涉内容，贵州茅台酒股份有限公司随后发布公告进行澄清，但来自外界的质疑却并未因此而散去。4月24日，记者联系茅台方面人士欲获取进一步消息，对方则表示“一切以公告为准”。

　　靓丽财报被指造假

根据贵州茅台日前发布的2016年年报，营收388.62亿元，同比增长18.99%；净利润167.18亿元，同比仅增长了7.84%，不足营收增长的一半。同时，当期公司经营产生的现金流量净额，同比整整增加200亿元，预收账款同比增加93亿元，却未转化为收入、利润。

茅台的这份靓丽财报随即遭到质疑，被指涉嫌造假。职业投资人“扬韬”在《茅台财报涉嫌造假：隐藏利润45.66亿或为方便做股权激励》一文中指出，茅台母公司的营业成本基本是茅台酒的生产成本，合并报表的营业成本也是茅台酒的生产成本，两者的数据应该基本一致。然而，2016年，母公司报表营业成本40.12亿元，合并报表营业成本34.1亿元，两组数据不符，且差距较大。

此外，茅台2016年合并报表中，预收账款近175亿元，同比上年增长93亿元；合并报表中的经营活动现金净额达375亿元，远高于茅台净利润167.18亿元。这意味着，茅台销售公司已经收到经销商的订货款。但茅台母公司营业成本数据比合并报表高出6亿元，说明茅台销售公司存有很多茅台酒。茅台销售公司在收取经销商预订货款后，还存有大量货物，这种钱货“两把抓”的现象具有疑点，很有可能茅台销售公司已经发货给经销商，但没有确认销售收入，部分利润因此而被隐藏。

同时，茅台消费税也被怀疑虚增。具体来看，茅台2016年消费税为50.95亿元，同比增长105%。但假设茅台的消费税跟茅台酒收入完全匹配，反推可得，2016年茅台的消费税应为29.56亿元。2016年茅台消费税因此虚增21.39亿元。综合来看，茅台少披露的收入和虚增消费税叠加，致使该集团去年被疑隐藏利润达45.66亿元。

　　茅台否认为股权激励而财务造假